家用电器家电再启航荐股覆盖

家用电器：家电再启航 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

一周行业走势回顾：本周市场表现：上证综指收 050.7点，上涨2.48%；沪深 00报收 294.2点，上涨2.78%；中小板指数收6829.87点，涨1.49%；创业板指数报收212 .8点，微涨0.7%。中小创走势较上证偏弱，周四以最低点收盘后，周五下午盘强势拉回，显示主力做多意愿偏强。

28个申万一级行业中涨幅居前的为综合、钢铁和食品饮料板块，表现偏弱的为交通运输、纺织服装和农林牧渔。其中家电板块上周收益0.1 %，居第25位，较上周上升1位，近期家电板块整体处于持续调整中。

从行业资金流向来看，28家一级申万行业中净流入前三位为银行、非银金融、房地产，流出较多的为计算机、机械设备和化工行业，其中家电净流出11.5亿元，较上周流出趋势趋缓。

上一页 1 2 下一页 本周子行业中涨幅前三的为洗衣机、家电零部件和彩电，分别上涨4.92%、2.22%和1.22%。个股本周涨幅居前的：禾盛鑫盛（10.64%）、乐金健康（10.4 %）、华生股份（9. 2%）、小天鹅A（7.7%）、顺威股份（6.58%）。本周小天鹅公布半年报业绩，公司业绩超预期，其通过产品领先、效率驱动和全球布局的战略下通过T+ 订单制、海外空白地区积极布局等毛利率从12年的21.1%提升到目前的27.92%，成本优势显著，继续看好。

行业数据点评：产业：月，我国家用洗衣机行业总产量2726万台，同比增长2.2%；总销量276 万台，同比增长4. %。其中内销出货量191 万台，同比上涨0.5%；出口量850万台，同比增长2.7%。洗衣机存货连续5个月维持在400万台以下，继续维持高位向下趋势。

投资建议：（1）奥维咨询预计15年到2020年，智能洗衣机、空调和冰箱将爆发式增长，市场渗透率分别从15%增至45%、10%增至55%、6%增至 8%。智能家电在14年成为关注焦点后已逐步开始落地，提升大型综合家电企业盈利空间；（2）继续看好小家电板块：小家电使用年限 -5年具有更新速度快于大家电的优势；消费群体开始向80、90后转移推动中高品质的产品占比快速提升；且小家电公司整体体量相对偏小，增速明显的新型小家电也给公司盈利带来亮点。个股关注：改革超预期业绩改善的四川长虹（60098 ）、成本领先显著小天鹅A（000418）、万家乐（0005 ）、美的集团（000 ）、青岛海尔（600690）。

风险提示：原材料价格上涨，去库存效果欠佳，汇率波动大