机械制造建议超配国防军工板块荐股牛

机械制造：建议超配国防军工板块 荐18股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1、本月组合：隆华节能、洪都航空、北方创业、海特高新、航空动力、中航电子、恒泰艾普2、核心股池：洪都航空、北方创业、机器人、隆华节能、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、北人股份、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、加入（四创电子、晋西车轴、林州重机）；调出（北人股份） 、上周报告邮件：

【国防军工】持续推荐国防军工行业，建议超配。

研究人员表示 【国防军工】国家安全委员会将成立；国防军工、信息安全、安防板块预计将中长期受益。

【国防军工】海军装备主题性投资建议关注长城信息、广船国际、中国重工。

【林州重机】获批发行7.5亿元公司债，转型能源综合服务商，持续推荐。

【洪都航空】持续看好，建议加仓。

4、异动点评：

【国防军工】上周国防军工（中信）板块大涨12%，四创电子、中国卫星、广船国际、中航电子、长城信息分别上涨24%、20%、18%、16%、1 %。

主要受十八大三中全会成立国家安全委员会、推进军队政策制度调整改革、推动军民融合深度发展等利好政策影响。我们近期周报持续建议四季度逐步配置国防军工、建议增加国防军工配置比重。我们持续看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，建议超配国防军工板块。

5、行业观点维持不变：持续看好国防及转型装备1）持续推荐国防行业，建议超配国家安全委员会将成立，国防军工板块将中长期受益。看好空军装备、通讯导航装备、海军装备、兵器装备，弹性大的品种包括四创电子、长城信息、北方创业、洪都航空、海特高新，其余推荐：中航电子、航空动力、中国卫星、国睿科技、晋西车轴、广船国际。

第一，内生增长加速，显著超预期。规模化列装推动行业5年以上景气周期。第二，外生增长进程和力度持续超市场预期。总装注入可能再突破，院所改制提速。

第三，国家战略及政策重点支持。第四，地缘局势持续紧张。第五，以北斗导航为代表的军用技术民用化、海外出口将助推国防行业成长。第六，军品市场化定价趋势将显著提升国防盈利能力。第七，国防将带动中国制造业主动转型。

2）环保、油气、铁路货车、智能装备、农机装备景气向上

【铁路设备】铁总二次招标超预期，高铁出口预期增强，南北车明年业绩将增长15%以上，铁路设备板块短期估值有一定提升空间，目前南北车估值基本合理。推荐北方创业、晋西车轴。

【油气装备】油气装备及服务行业将面临分化。LNG涨价将对LNG装备景气度产生显著负面影响，持续看好常规油气增产、非常规油气开采核心装备和服务供应商。中期看好杰瑞股份、恒泰艾普、通源、吉艾、惠博普。

【工程机械】行业回升力度和持续性较弱，调整期较长。

【其它推荐】中鼎、隆华、南泵、天广、机器人、巨轮、大冷、新研、潍柴重机、博林特、林州重机。