日常消费品险资举牌可能推动风格变化荐股覆盖

日常消费品：险资举牌可能推动风格变化 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

在1998年出版的《发现黄帝内经》一书中 投资要点险资举牌可能推动市场风格变化，成为食品饮料板块补涨的催化剂，12月21日的大涨仅是开始。

板块轮动的角度，业绩成长确定、年涨幅低、当前机构配置比例低的食品饮料有补涨机会，正等待契机。虽商业模式传统，食品饮料龙头仍是经济体系中最有效率的赚钱模式之一。行业成长确定，重点洿通企业食品、饮料、酒类零售额，15年月累计同比分别+7.5%、+22%、+7.4%，分别较14年同期高0.6pct、14.4、11.4pct。1- Q15食品饮料营收、净利分别增长5.7%、 .5%，28个一级子行业中分别排名第9、第16。食品饮料作为传统行业，由于一直不在市场风口上，年板块股价表现总体较差，已经违续两年在28个申万一级子行业中排名靠后，2014年排名第25，2015年第19。根据基金持仓数据，我们估算 Q15食品饮料占基金股票比例4.2%，估计4Q15环比 Q15下降，当前处于历史地位。

根据险资风格判断，估值低、股息率高、前期涨幅小的食品饮料更容易得到青睐。2015年食品龙头和白酒PE市场排名处于低位。食品饮料2015年股息率1.6%，排名第7。