银河证券防御为主关注三大投资主线计划

银河证券：防御为主 关注三大投资主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

全心全意为残疾人办实事、做好事 核心观点：

【下周投资观点】

本周市场回调幅度加大，创业板走势显著弱于主板。市场投资风格继续由主题投资向价值投资转换。沪深300指数下跌0.66%，中小板指数和创业板指数下跌3.81%、5.67%。银行、食品饮料涨幅居前，概念板块中量子通信、稀土永磁跌幅居前。

我们维持市场震荡观点，投资策略以防御为主，把握市场结构性机会。建议关注：（1）业绩增长稳定的大消费类低估值白马股，如食品饮料、家电；（2）受益产业政策支持的景气上行行业，如半导体芯片、互联+物流、电动物流车、储能产业等。（3）主题投资继续看好国企改革和供给侧改革。

【估值走势】

创业板估值出现明显回调。沪深300、中小板市盈率环比上升至12.35、36.77倍；创业板本周五市盈率53.58倍，周环比下降3.46。

【每周视点】电动物流车市场电动物流车作为生产资料，主要用于城市内的末端物流。市场增长主要来自于传统物流车市场的升级替换和新增需求。我国每年轻货和微货的市场空间大概是230万辆左右。按照%市场渗透率计算的话，电动物流车年需求市场规模大约万辆。考虑到电动物流车市场渗透率的提升需要靠产品技术的提升、成本下降和充电设施的完善来推动，因此，短期内来自于传统物流车升级换代的需求不会爆发式增长。

2016年前五个月纯电动物流车产量为2768辆，同比增长111.3%。

随着下半年度电动物流车车型目录和电池目录的确定，预计电动物流车的产销量在下半年尤其是四季度会得到逐步释放。预计全年物流等专用车的销量有望达到8万辆。我们看好拥有产业链一体化优势的零部件配套企业，建议关注康盛股份。