化工环保督查对化工业的影响荐股覆盖

化工：环保督查对化工业的影响 荐2股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

随着我国社会的发展，“化工围城”、“城围化工”的问题日益显现，特别是水污染问题、大气污染问题、土壤污染问题越来越受到人们的关注。环保治理不达标的化工企业将会受到国家和社会的严厉监管，这对于一些生产水平低下、环保设施配套不足、治理粗放的行业和中小企业来说，未来经营将面临巨大的监管压力和经营风险。加之供给侧结构性改革的持续推进，若干化工子行业很可能在近期面临落后产能出清、供给减少的局面。产品品质优良、环保设施配套充足的龙头优质企业将在此过程中取得比较优势，独享劣质产能退出、产品价格上涨带来的外部收益。

主要观点第四批中央环保督察工作已经展开，重点化工产业大省如山东、浙江、新疆在列。常态化、制度化的环保督察，对以化工为代表的高污染行业的震慑力巨大。加之供给侧结构性改革的持续推进，若干产品很可能在近期将面临落后产能出清、供给减少的局面。

轮胎需求稳步复苏提振橡胶需求。轮胎制造是橡胶及橡胶助剂最主要的下游，占比高达70%。美国针对我国的轮胎“双反”结束，2017年以来轮胎企业整体开工率同比明显提升，月产量为48,41 .1万条，较去年同期增长5.88%，去库存进展顺利。加之9、10月份将迎来传统的轮胎需求旺季，预计三季度轮胎销量有望维持大幅增长。

橡胶助剂：行业新增供给有限，龙头企业优势日益突出。全球防焦剂CTP名义年产能约 .6万吨，中国名义产能逾 .1万吨，占全球90%，产能格局稳定，其中阳谷华泰拥有产能2万吨，阳谷华泰一家独大。国内促进剂产能主要集中于山东尚舜、天津科迈、阳谷华泰等几家，超过七成产能位于山东、河南和天津。环保督查造成开工率被迫下降，橡胶助剂价格在 季度甚至下半年将不断上涨，行业供应紧张的局面将持续出现，甚至在个别时点和地区将出现断供。环保达标的龙头企业将显著受益。

炭黑：炭黑行业属重污染行业，多因素将促使行业集中度不断提高。全国炭黑产能分布在20个省市，有88家企业，较为分散。其中，山东、山西、河北为炭黑产能规模居于前三，分别占比24.42%、18.90%、14.21%，合计占全国产能的57.5 %。炭黑企业生产过程会产生废水、废气，属重污染行业，具有规模化、技术化优势的大型炭黑企业将在市场竞争中保持优势地位，行业集中度将进一步提高。

招聘以县级为中心的运营商。卖货郎提供县级运营商在品牌、培训、资源、政府等的支持。“供货商可免费入驻到卖货郎 投资建议阳谷华泰。公司是全球防焦剂龙头，产能2万吨，极限产量1.6万吨，在全球防焦剂市场的占比在60%以上。公司是国内第三大促进剂生产商，拥有产能4.5万吨。橡胶助剂生产过程污染严重，且在山东集中，随着环保督察深入，行业开工率明显下降，价格持续大幅上涨，公司将受益。

黑猫股份。炭黑是公司的主营产品，占公司总收入的84%以上。2016年公司炭黑产能106万吨，产量102万吨，占全国产量的19%以上，是全国产能第一、全球排名前四的炭黑生产企业，国际主要大型轮胎生产商均是公司客户。多年来在环保设施方面进行的持续投入，有望使公司在这一轮环保督查中占得先机。