机械制造惟盈利是最佳检验荐股

机械制造：惟盈利是最佳检验 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

本周观察：6月经济数据发布拉开序幕，CPI同比上涨2.7%，PPI同比下降2.7%；出口下降 .1%，进口下降0.7%；6月新增人民币贷款8605亿元，同比少增59 亿元，新增社会融资总额1.04万亿元，同比少增7427亿元。

虽然更详细的数据尚未公布，但经济偏向疲软似已成定局。总理在地方调研考察期间谈及稳增长，政策预期推动本周市场反弹，沪深 00指数上涨2.18%，机械行业表现基本同步于市场。

行业观点：7月12日，国务院常务会议部署加快发展节能环保、信息消费等，拉动国内有效需求，推动经济转型升级。在经济虽然疲软但仍然平稳的背景下，政策指向改革和转型的方向应不会改变，我们维持行业“持有”评级，继续关注经济结构调整中的成长机会。

首先分析原因所在 机械组合：（1）南方泵业公告预计上半年净利润同比增长20- 5%，扣非后为%，新产品推动增速稳中有升，下半年海水淡化泵进展值得期待，继续推荐，合理价值为 .01元；新界泵业、巨星科技的订单形势良好，2- 季度利润增速有望加快，建议买入。（2）海油工程公告预计上半年净利润同比增长240%以上，超出市场预期，而业务能力提升是核心原因，继续建议买入，合理价值为10.51元；《开山报》披露浙江同荣节能科技服务公司的螺杆膨胀发电站订单远超过2亿元，天丰钢铁一期项目顺利并发电，意味着开山股份的转型升级取得积极进展。（ ）对于工程机械，我们继续看好中长期受益于物流发展、并且近期销量同比增速回升明显的安徽合力。

（4）广州国际城市创新研讨会上，市长陈建华表示广州正在规划建设1000公里左右的有轨电车，这表明有轨电车正迅速成为大中城市的优先选择，我们建议密切关注中国北车、中国南车和新筑股份在掌握有轨电车核心技术、形成商业模式方面的进展。（5）天地王坡 00万吨/年改扩建项目进入联合试运转阶段，将推动天地科技 -4季度利润好转，存在交易性机会。

军工组合：短期行情受流动性和催化剂影响，中长期看好兼具资产整合预期且较快受益装备提升需求的军工电子相关公司，关注产业政策支持的航空发动机、北斗导航和通用航空产业。维持中航电子、中国卫星、中航精机和航天电器的推荐组合。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求的大幅波动；原材料价格上升压制机械企业盈利能力；铁路设备招标推迟导致相关企业排产不足等。