日常消费品阶段性关注非酒板块结构行情荐吗

日常消费品：阶段性关注非酒板块结构行情 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00指数涨幅-1.12%，食品饮料行业指数（sw）涨幅-0.16%，相对收益0.96%，最近一年累计超额收益为21.79%。上周沪深 00平均估值11.76，食品饮料行业平均估值27.28倍，相对估值2. 2倍。其中白酒板块估值20.94倍，非白酒板块 2.46倍。

行业重点数据跟踪及点评4月份上旬（4月8日）生猪价格19.88元/公斤，环比略降，同比上升57.0 %；猪肉价格28.8 元/公斤，环比上升2.1 %，同比上升41.81%，考虑淡季生猪价格逆势上涨，或将进一步传导至猪肉价格。截止到 月 0日，生鲜乳平均价格 .51元/公斤，环比下降0.85%，同比上升2.90%，国内奶价位于阶段性底部；4月5日，新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉201 美元/吨，环比上升2.1 %。我们认为，现阶段全球牛奶供给量仍处于相对过剩阶段，需求疲软导致短期内国际奶价仍承受较大压力。

并不意味着你就是这方面的行家里手。更有甚者 本周核心观点及投资建议上周股市整体下跌，食品饮料板块跌幅较小，其中主品类葡萄酒、调味品涨幅居前，而肉制品、黄酒、乳品跌幅居前。我们认为，温和通胀的一致预期正逐步形成，而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升，前期超额收益明显。但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性，作为其中的关键变量，仍需进一步观察与跟踪。从估值角度来看，目前大众品板块与白酒板块的估值差约11x，相比上周缩小，但相较于今年最高点估值差 0x已回落至1 年后的最低水平，1 年后白酒估值中枢波动区间收窄，但大众品估值波动较大，长期来看其估值弹性相对更大，部分低市值以及转型标的估值存上行空间。而白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上，低估值提供相对防御价值，板块行情大于个股行情，以白酒为投资中期主线仍然适用，建议继续配置白酒板块。目前来看白酒尤其名优白酒整体复苏情况良好，一季报则为重要检验窗口，或将奠定全年基调；但分化之势也在加剧，全国龙头与区域龙头竞争优势凸显，未来将持续受益。中期视角来看，白酒板块配置价值犹在，短期回调给予介入机会，同时阶段性关注非酒板块中滞涨个股。综上，我们认为现阶段更适宜布局长线价值，尤其具有业绩支撑、估值相对合理的标的更具有配置价值，白酒板块重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘；大众品板块重点推荐西王食品、晨光生物、双塔食品、恒顺醋业、安琪酵母、中炬高新。