医疗保健从人用转向兽用荐股哈

医疗保健：从人用转向兽用 荐5股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

前言创新药是中国未来医药工业的发展主线。中国医药工业正从医保扩容的“提量”快速转变为以一致性评价和创新药上市为主线的“提质”过程。结合医保支付体系改革，未来的医药市场将逐渐转变为以卫生经济学为依托的“产品”>“销售”的科学体系。创新药具备的优效或更高性价比的优点将迅速凸显，结合鼓励政策迅速取代原有的“辅助用药”市场空间。

我国创新药研究需要对个别产品的竞争格局特别关注。由于发展阶段的限制，我国创新药短期在靶点创新上仍然有限，更多的是对海外创新药的快速仿制。仿制药与创新药最大的商业模式区别在于后发者研发风险较低，但是竞争格局变化的风险加大。因此我们在这一创新药系列报告中，将按照产品为主线，而非个别公司的产品管线为主线，对国内外的产业方向、未来的格局变化深入探讨。

全程一丝不苟地被我们涂满了防晒霜！” 上期报告回顾：《创新药盘点系列报告（7）》：上一份报告中我们介绍了今年6月8日获批的四价流感病毒裂解疫苗。华兰生物等公司四价流感疫苗已于近期获批上市，上市时间早于预期。流感疫苗是预防流感的基石，未来发展的趋势是构建快速生产平台。他山之石美国市场目前流感疫苗已经步入成熟期，疫苗覆盖率很高，并且四价已经成为主流。国内市场目前华兰生物和赛诺菲的三价疫苗遥遥领先，而四价流感疫苗上市或将颠覆现有竞争格局。推荐买入华兰生物，以及已经报产鼻喷流感疫苗的长春高新。

本期报告：《创新药盘点系列报告（8）》：本期我们将会介绍狂犬病疫苗。近期长生生物狂犬疫苗事件引起广泛关注，未来将引起格局变化。我国是人用狂苗第一消费大国：近年来我国狂苗消费稳定在每年 00万人份左右，总体市场约在25- 0亿。狂苗有刚需属性，市场总量估计受近期疫苗事件影响较小。根据多个国家成功消除狂犬病的经验，野生动物的口服疫苗和犬类的暴露前免疫接种最为经济有效。若我国狂犬病的防控参照海外经验，长期来看人用狂苗市场会随着兽用疫苗的推广而逐渐萎缩。投资建议：买入长春高新（主业生长激素50%高增长，孙公司 迈丰狂苗边际改善），新三板成大生物（独家国际标准接种方式，同类产品价格最低）。