东北证券资本市场改革政策密集出台逢低吸纳

非美国会计准则的特殊因素 东北证券：资本市场改革政策密集出台 逢低吸纳 201 - 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

市场上周前两天延续前期调整走势，随着成交量的萎缩市场下跌有限。周三午盘前，市场出现异动，权重股集体放量拉升，宣告前期6个交易日的调整结束。最后两日在煤炭、有色受政策利好下，权重股企稳发力，带动市场创本轮反弹新高。银行地产也有所企稳，券商股表现抢眼，提升市场人气。

截至201 年11月29日，沪市收于2220.5点、上涨24.12点，周涨幅1.1%，成交量5009.27亿元；深市收于8542.61点、上涨129.27点，周涨幅1.54%、成交量5916.5亿元。

周末，中国证监会举行发布会，并发布《关于进一步推进新股发行体制改革意见》。其中对IPO重启进行明确指示：新股发行改革意见公布后需要一个月左右时间进行相关准备工作才会有公司完成相关程序，预计到2014年1月底约有50家企业能够完成程序并陆续上市。而国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》也明确优先股上市的相关政策。证监会公布IPO重启略超市场预期，但明确重启时间给市场缓冲的机会，同时叠加优先股试点的推出，表明管理层在考虑开闸IPO的同时也尽量对冲对市场的冲击，组合拳维稳市场的意图明显。我们认为，新股重启、优先股试点对股市形成正面影响。考虑新股发行的多维度改革、优先股试点、分红下限承诺以及保荐人制度以来两次IPO重启的经验以及目前估值情况看，市场震荡偏多、市场回升格局不变。

周日公布的中国PMI51.4与上月持平，分项出口订单、采购量和生产指数均继续回升，表明短期经济将平稳复苏。市场外部环境逐步改善，改革政策将引领市场方向。短期创业板或将承压，但权重蓝筹值得关注，如券商、保险以及新股重启比价效应下的估值合理成长股再布局机会以及银行等优先股试点潜在板块。市场中期将保持上升趋势，跨年度行情值得期待。