月房产信托发行规模持续上扬产品平均抵押的

这背后是有出于成本的考虑。 和讯消息 9月27日，据8月信托月报显示，2013年8月已公布发行的集合理财信托产品发行规模达到736.7亿元，较7月份增加32.9%,合计发行信托产品389只，分别来自于59家信托公司。

8月份，集合理财类信托产品平均收益率为8.84%，较上月下降1.45%，同比下降3.39%。同时，8月份集合理财信托产品的平均信托期限为1.67年，较7月份上升0.05年。本月房地产信托收益率依然遥遥领先，其平均预期年化收益率达到9.51%,基础产业则为9.05%,工商企业为8.59%,而金融领域则为8.22%,本月房地产信托与基础设施类信托收益率与上月基本持平，工商企业类信托与金融领域类信托收益率则出现小幅下降。

本月共发行91只集合类房地产信托，募集资金338.39亿元，占总成立规模的45.9%，仍占据规模第一的位置；本月共成立47只平台类集合信托产品，合计规模108.07亿元；本月投向金融类的信托资金达到108.07亿元，占比14.67%，比例较上月增加84.8%，增幅异常明显，投向工商企业的集合信托资金为97.42亿元，占比达到13.22%。

在披露抵押物信息的85只集合信托产品中，共有51只产品涉及土地抵押，

表明土地抵押仍为各大机构首选，其次为提供股权质押，共有31只产品涉及股权质押。对抵押率进行统计分析得到，抵押率基本在（25%，60%）的区间内，平均抵押率为45.96%，其中有61.9%的信托产品抵押率集中在（40%，50%）之间。

8月份募集成立的固定收益类集合理财信托产品平均预期年化收益率为8.84%，低于评级为A的企业债9.18%的收益率，而高于A+级企业债7.76%的收益率。考虑到固定收益类信托产品流动性较差，被赋予了一定的流动性息差，同时信托产品资金门槛高，持有机会成本大，必要收益率要求高，这使得收益率至少上浮两个百分点，因此目前我们认为固定收益类集合理财类信托产品整体信用评级介于AA-级与A+级之间，为连续几个月以来的最高评级。

8月，上交所推出资产管理计划份额转让服务，为、基金子公司资管产品提供了流动性支持，即使仍未被银行纳入理财投资的“标准化”产品，但也预示了改革的方向，未来券商、基金子公司资管产品的标准化、份额化、高流动性将是大势所趋，而这将对同为资产管理行业却缺失流动性的信托产品构成直接的竞争威胁，面对来势汹汹的券商、基金子公司，信托公司和主导信托公司业务的须加快改革和创新的步伐。

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