工业综合板块关注度再次提升荐18股

工业综合：板块关注度再次提升 荐18股 -16 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行情回顾。2015年 月6日至 月1 日，沪深 00指数上涨4.00%，表征军工板块的中航军工指数整体呈现高位震荡，最终上涨1. %，表现弱于大盘。

核心观点：上周军工指数受国防预算低于预期的影响，表现弱于大盘，展望本周，我们看好行业的短期表现，主要基于三方面原因：1、缅甸军机越境投弹事件显示当今大国博弈暗流涌动，小规模局部战争或成矛盾化解/削弱方式新常态；2、军民融合上升为国家战略，政策推进有望提速，主题发酵将延续； 、新股申购资金解冻，两融规模增长较多，增量资金可观。

政策预期： 月下旬至4月初，工信部或将召开军民融合专项行动计划部署会，着力解决当前军民融合领域的政策桎梏。

本周推荐组合：1、核心装备供应商：北方导航、四创电子、天和防务、中直股份；2、民参军标的：振芯科技、中海达、海特高新、海兰信； 、混合所有制改革标的：烽火电子、奥普光电、海格通信。

我们强烈看好军民融合背景下民参军相关产业链。

卫星导航产业：预计下半年军方集采市场将进入释放阶段；行业示范项目在总结前期实施的基础上批量启动；随着低成本、低能耗产品的推出，大众市场的突破亦为时不远。我们认为从15年上半年开始，北斗导航市场将真正进入启动阶段。推荐海格通信、振芯科技、中海达和合众思壮4只行业代表性个股。

通用航空产业：14年实现了通用机场审批权的下放，而15年是低空空域改革推广阶段的最后一年，我们预计今年通航政策将实现较大突破。推荐海特高新、威海广泰和四川九洲 只行业代表性个股。

风险提示：板块整体估值风险较高；相关政策推进的不确定性