商业零售新零售迎风起舞荐7股公开

商业零售：新零售迎风起舞 荐7股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

本周市场回顾：上周商贸零售（中信）行业整体上升幅度为2.18%，跑赢沪深 00指数2.64个百分点，在各子行业中位居第二。各板块均跑赢沪深 00指数，其中超市板块的涨幅最大，跑赢行业指数4. 5个百分点。

近期热点关注：2016年11月居民消费价格同比上涨2. %；商务部：今年月全国农村实现络零售额6042亿元；北京：便利店、社区商业两个行业规范发布并宣贯；沃尔玛：连续 年蝉联Advantage零售商综合排名第一；阿里全球化战略：淘宝大学和SIRS签署合作；京东与英中贸协携手电商领域知识产权保护；苏宁长虹战略合作再升级2017年线上增长100％。

投资策略：传统电商正值流量红利耗尽的瓶颈期，阿里巴巴（入股银泰商业、苏宁云商、三江购物）、京东（被沃尔玛战略入股、收购1号店、参股永辉）、亚马逊（开设实体门店）等电商巨头相继进入实体领域。12月5日，亚马逊推出不必排队结账的实体杂货店Amazongo，并且未来计划开设超过2000家实体门店。受益于新零售的发展前景、国务院发布关于推动实体零售创新转型的意见、《十三五电子商务发展规划》制定完成等一系列利好消息，重视未来行业基本面弱复苏的可能，将带动板块性机会。长期来看，建议重点把握以下3大投资方向：1）低估值、自有物业价值重估：欧亚集团、合肥百货、鄂武商等价值型个股。2）国企改革。商贸零售行业作为竞争性行业，国企改革将驱动价值型公司的事迹释放和转型创新。建议关注具有较高资产溢价的翠微股份、重庆百货、兰生股分等。 ）新零售转型：

实体零售商凭借密集点资源与消费者近距离优势，满足最后一公里的配送服务，成为了电商巨头线下落地的首选渠道。建议持续关注苏宁云商、步步高、永辉超市的0+0转型效果。我们认为，具有物流仓储资源、密集门店络的线下零售商更容易取得电商青睐，使其完成互联+零售的业务转型升级。推荐天虹商场、王府井、中百团体、红旗连锁。

投资组合：上周重点推荐的投资组合获得绝对收益4.78%，跑赢行业指数2.60个百分点，本周重点推荐的投资组合保持：南极电商25%、江苏国泰25%、中百集团25%、鄂武商25%。

风险提示：宏观经济持续放缓、线上线下融会不及预期等风险。