银河证券震荡加大估值有所回落哈

银河证券：震荡加大 估值有所回落 -10 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

我国“贫困母亲两癌救助专项基金”每年将斥资5000万元 主要指数估值回调。上周主要指数除估值水平回调。以2000年至今观察，目前主板指数估值水平仍在均值以下，还有提升空间。

各风格股票估值均回落。不同风格股票估值均回落。目前整体来看，金融股、消费股估值低于历史均值，周期股、成长股估值均高于历史均值。

行业估值水平比较（一）行业估值相对位置：绝大多数行业估值水平在均值上方，公用事业、食品饮料、家电、银行相对低估。

（二）行业估值偏离度。PE、PB偏离度的角度看，估值负向偏离度最大，即估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最贵的行业则集中于第一象限。从数据看，TMT中的计算机、通信、传媒以及国防军工、轻工制造正向偏离较大，食品饮料、建材、银行负向偏离较大。

估值差反应市场情绪下降。根据经验，估值差（估值最高行业与估值最低行业的估值差）能够较好的反应市场情绪。最新A股估值差下降，表明调整后市场情绪有所回落。