联讯证券聚焦中报业绩

联讯证券：聚焦中报业绩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：

周二沪深两市冲高回落，申万行业方面，仅家用电器、银行、食品饮料以及非银金融等板块收红，有色、采掘等板块则跌幅居前，概念股方面，粤港澳指数表现活跃，雄安新区、次新股等指数则回调明显。截至收盘，上证综指收跌0.3%至3203点，深成指收跌0.36%，创业板指收跌1.07%，中证流通指数成交约4554亿元，较前一交易日萎缩约432亿元。

市场研判：

周二早盘两市弱势整理，热点板块轮动较快，量能持续萎缩，锂电池、石墨烯等题材股回调，午后上证50指数涨幅扩大，大金融板块、家电股表现强势，带动沪指上扬，而临近尾盘，沪深两市再度跳水，沪指险守3200点。创业板持续受到乐视等利空消息的影响表现疲软，整个市场人气也受到拖累。当前中报披露期即将来临，目前市场风格主要偏向盈利确定性、估值合理的板块，我们认为中报业绩大幅预增的公司将成为市场挖掘的主线。

流动性方面，时隔十二日央行重启公开市场操作，央行周二进行300亿7天、100亿14天逆回购操作，完全对冲当日到期量。前期资金的投放使得市场平稳度过6月末资金偏紧的时期，而本周三至本周五分别有500亿元、2395亿元以及1000亿元资金集中到期，央行再度重启逆回购侧面反映出监管层维稳市场的意图。另一方面，银监会此前放缓“三三四”检查的节奏，“四不当”的自查报告推迟于7月15日前递交，市场担忧金融去杠杆使得7月资金面仍面临收紧的风险。但考虑到此前一行三会已有释放“温和去杠杆”信号的表态，李克强7月6日在经济形势座谈会指出要着力夯实稳中向好的基础，继续稳定宏观政策、稳定市场预期、稳定金融运行，在此背景下，我们认为金融监管的将维持稳中求进的步调，避免影响市场的稳定预期。

经济数据方面，日前公布6月通胀数据，6月CPI同比上涨1.5%，略低于预期，6月PPI同比上涨5.5%，与前值持平。猪肉和蔬菜价格持续下降，叠加去年同期的高基数，是抑制二季度CPI上涨的主要因素，预计未来几个月CPI或温和回升，当前CPI将不会对货币政策产生任何影响。PPI下降趋势暂缓，6月制造业PMI超预期回升，受益于此前经济下行悲观预期的修复，黑色、有色以及煤炭等商品价格有所回升，但考虑到去年PPI高基数水平，PPI同比将进一步下行。

操作策略：

市场临近中报披露密集期，建议投资者精选中报业绩突出、估值合理的个股，同时警惕大股东借“高送转”减持套利。