有色金属中国持续低迷荐股覆盖

10大致命毒药让白领频繁跳槽 有色金属：中国持续低迷 荐5股 201 -07- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

关键事件与宏观数据：美国经济数据好坏不一，其中美国7月密歇根大学消费者信心指数，美国6月新屋销售，MARKIT制造业采购经理人指数(PMI)7月初值，6月耐用品订单等数据超出市场预期，但6月成屋销售、初请失业金人数等数据则差于预期。欧元区先行指数与信心指数回升，其中欧元区PMI初值升至18个月高点50.4，自去年1月以来首回50荣枯线上方。欧元区7月消费者信心增幅超预期，触及近两年最高。法国、意大利消费者信心指数也较强劲，德国info商业指数超预期。中国汇丰7月制造业采购经理人指数预览值降至47.7，创下11个月来新低。债券市场，欧洲经济数据向好，赤字国国债收益率下行，利差减小。美元指数走弱。石油价格回落。

价格回顾：基本金属价格下跌。欧洲经济有所回稳，美元指数走弱，但中国经济数据不佳，且政策预期落空。LMEX指数走弱1.01%，其中LME铜期货下跌0.77%，国内铜价上涨了290元/吨，主要金属库存互有增减，其中LME铜库存下降了17150吨，国内铜库存下降5865吨。黄金价格回升。美国经济数据好坏不一，市场对美国退出购债政策预期缓和，美元指数下跌，黄金价格上涨2.16%。小金属价格：国内钨价重回升势且APT涨势更盛，镁价回稳，钴精矿及钴金属价格回落。锑价、钼价、锰价等下跌。稀土价格继续反弹，氧化钕镨、氧化镝等价格回升凶猛。

有色板块上涨 .94%，表现强于大盘（1.5 %）。有色板块在金属新材料、稀土、磁性材料板块的支撑下走高 .94%，铝、铜、铅锌和黄金板块表现不及行业指数。

价格展望与策略观点。面对国内经济增速中枢下移，经济结构正经历转型期，市场维持流动性紧张的局面，同时IPO重启日益临近，股票市场有压力。基本金属需求短期有现货升水，需求改善等支撑，但受流动性趋紧，美元指数上扬，及中国经济增速中值回落等长期因素压制。黄金价格下行的趋势还没有结束，行业的整体性机会不再，需从经济结构调整的方向出发，寻找投资机会：第一，关注汽车尾气净化及汽车回收拆解、再生金属，海水淡化等领域及新能源汽车发展提速受益公司，如东江环保、格林美、天齐锂业。第二，寻找供需改善，价格上涨的小金属。稀土、永磁行业和钨上涨受益公司厦门钨业等。

第三，轻合金材料持续扩张。关注客户、需求稳定，加工深化的利源铝业。

风险提示：欧债危机恶化，国内经济持续低迷，金属需求恢复缓慢或供给增长超出预期等，QE中止时机提前。