日常消费品长期看好逻辑未变荐股覆盖

操检合一护设备 日常消费品：长期看好逻辑未变 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周板块及上市公司表现食品饮料板块整体呈现大V型走势，回收部分失地后横盘整理，食品饮料指数全周收于10712.60点，当周下跌1.42%，跑输上证指数1.94个百分点。从一级行业来看，食品饮料当周表现相对较差，在申万一级行业板块排名至倒数第4位。二级子行业涨跌各半，其他酒类（7.86%）、啤酒（5. 9%）、食品综合（2.91%）、黄酒（1. 8%）涨幅居前；白酒（-2.55%）、肉制品（-2.50%）两板块跌幅相对明显。从个股来看，当周个股涨跌基本平衡，除通葡股份、中葡股份、*ST皇台、深深宝A、西部创业、涪陵榨菜、汤成倍健7家停牌之外，当周51收涨，1家收平，16家收跌。开源食品投资组合涨幅 .02%，跑赢申万食品饮料指数4.45百分点；全年跌幅2.05%，跑赢申万食品饮料指数5.04个百分点。

行业及上市公司重点消息★泸州老窖欲发力卖果酒、葡萄酒★衡水老白干君智咨询达成战略合作★营收582亿，茅台2018业绩目标再增87亿行业数据追踪上游产品价格方面，猪肉板块价格依旧疲软，仔猪价格下降0.80元至27.0 元，生猪价格下跌0.67元至10.4 元，猪肉价格下跌1.2 元至18.75元。乳品价格整体上涨，牛奶价格持平至11.60元，酸奶价格上涨0.01元至14.42元，国外品牌婴儿奶粉上涨0.17元至227.88元，国内品牌婴儿奶粉上涨0.59元至176. 5元，中老年奶粉上涨0.29元至94.42元。小麦价格下跌6. 0元至2557.40元/吨；玉米价格上涨27.50元至1905.80元/吨；黄豆价格上涨7.70元至 8 9.80元。白砂糖价格下跌0.02元至11.49元/公斤。

投资策略有业绩支撑的高科技板块持续受到市场偏爱，大盘蓝筹调整仍未结束，以白酒为代表的食饮板块17年涨幅较大，从年初至今整体走势相对疲软，处于回调整固期间，但长期来看，食饮板块在消费升级的推动下仍有非常大的发展空间，我们看好的逻辑没有发生根本性变化，因此在调整期间，反而给于了食饮优质标的入场机会。近期消息来看，由于我国从美国进口大量玉米、大豆等农产品，中美贸易摩擦或对大宗农产品进口形成一定的负面影响，对食品上游原材料供需形成冲击，未来还需持续关注贸易战动向。未来投资主线主要有：（1）估值较低，业绩相对稳定，同时分红率和股息率高的龙头企业，（2）标的相对稀缺的细分行业龙头，（ ）国企改革相关概念。板块方面，调味发酵品、食品综合、乳品等板块景气度较高，高端啤酒进口增长迅猛，消费升级大环境下对高品质国产啤酒的要求上升，给于啤酒行业产品升级的机会，可从中寻找优质标的。

我们18年的投资组合推荐泸州老窖（000568）、安琪酵母（600298）、海天味业（60 288）、伊利股份（600887）、涪陵榨菜（002507）、西王食品（0006 9）、山西汾酒(600809)、重庆啤酒(6001 2)，建议关注桃李面包的表现。

风险提示：宏观经济下行，食品安全问题，政策风险