长城证券月多空交织的

长城证券：10月多空交织 类别： 机构： 研究员：

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10月市场先抑后扬，主流卖方中，10月兴业由月初的谨慎到月底偏乐观，瑞银由月初的乐观到月底的偏谨慎，海通、国泰君安始终维持乐观，安信、申万和长城证券均对当前市场持相对谨慎的态度。10月主动投资公募月冠军暂为中邮核心优势。中邮战略新兴产业继续以75.97%的年度收益率遥遥领先于第二名。

10月市场先抑后扬：上证综指月涨幅为2. 8%，创业板月跌幅为1.79%。

10月中信一级行业中，交通运输涨幅最大，为7.71%，跌幅最大的为食品饮料。高铁与生物疫苗概念股表现尚可。

大部分主流卖方观点：（1）兴业证券10月中上旬偏谨慎，10月底认为调整提前结束。（2）安信证券维持偏谨慎态度，认为资金加杠杆有逐步见顶的趋势。随着杠杆的见顶，在没有更多增量资金进入情况下，一旦资金回撤，市场将会出现多杀多的风险。（ ）10月海通证券维持偏乐观的看法，认为A股本轮行情源于利率下行和改革加速，逻辑未破，乐观不变。（4）10月申银万国偏谨慎，认为四季度市场高位震荡，改革提升风险偏好的逻辑仍在，关键在于结构配臵。（5）10月国泰君安始终维持乐观的态度，推荐受益改革和转型的强国主题和国企改革主题。（6）瑞银证券10月中上旬偏乐观，认为沪港通开闸前保持乐观；10月下旬偏谨慎，认为市场震荡还没有结束，投资者需要保持谨慎。（7）长城证券10月偏谨慎，建议买大卖小。

主动投资公募基金排名：截止10月 1日，我们纳入统计的651只基金中，10月 7 只基金上涨，10只基金持平，268只基金下跌，上涨的占比57. %。（1）月度基金排名。截止10月 1日，中邮核心优势单月净值增长5.5 %，涨幅居当月首位；中银主题策略的单月净值增长5.44%，涨幅位列第二，工银瑞信金融地产的单月净值增长5. %，涨幅列第三。净值增长中值0. %，最差表现是-5.45%。（2）年度基金排名。

中邮战略新兴产业继续以75.97%的收益率遥遥领先于第二名的50.1%。

工银瑞信金融地产居第二，季军是长信量化先锋，收益率是49.94%。

买方观点摘录：（1）农银汇理基金：新常态经济下A股有望再现牛市。

（2）国泰基金：建议抓大放小，关注金融、建筑等低估值板块。（ ）益民基金：市场短期内有望保持强势。（4）上投摩根：预期后市指数在大盘股的表现下有望继续走强。（5）天冶基金：市场热点继续扩散。