有色金属上涨进行时计划

有色金属：上涨进行时 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

1,044,276 金属价格上涨继续，建议配臵铜、锡、黄金、铅锌矿业股LME金属价格继续上涨，预计有色股会延续前期上涨的行情。由于金属价格上涨主要体现为矿业股的利润，因此预计矿业股将表现出色。我们推荐投资者买入铜、锡、黄金、铅锌矿业股，具体品种有：铜陵有色、江西铜业、锡业股份、山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业。

美国2012年QE 可能性加大，助推有色金属价格高位近期公布的数据显示，美国1月份芝加哥采购经理人指数(PMI)为60.2%，低于预期水平的6 .0。美国去年11月S&P/CS房价指数经季节调整后较上月下滑0.7%，跌幅高于此前市场预期的下跌0.5%。我们认为，美国经济将长期低迷，由于经济中尚未出现新的增长点，实质性的复苏较难。而从QE2推出后其运行效果中可以看出，推行量化宽松不仅为刺激经济，也是将美国庞大的债务货币化的重要手段，因此，2012年美联储推出QE 的可能性存在，这种预期将使有色金属价格持续高位运行。

铝基本面仍偏悲观，注意投资风险铝的基本面依然偏于悲观，高库存、低需求格局未改，供应量则是稳中有升。

目前国内现货库存量继续上升，节后到库量较大，上海、无锡、杭州、南海四地的库存已接近50万吨，上期所库存也维持走高状态。同时，尽管LME铝注销仓单比已经攀升至20%的罕见高位，然而总库存量并未出现明显下滑，反而增加较快，目前数据已到达500万吨的记录高位，因此，在本轮有色金属反弹过程中注意铝板块期价对股票的影响。

推荐配臵矿业股：铜陵、江铜、锡业、山金、中金、驰宏、岭南、兴业矿业。

金属价格的上涨将带来行业普涨，矿业股将会领涨。推荐投资者积极参与此次交易型投资机会，配臵铜、锡、黄金、铅锌矿业股。主要标的有：铜陵有色、江西铜业、锡业股份、山东黄金、中金黄金、驰宏锌锗、中金岭南、兴业矿业。

风险提示1）中国宏观经济政策变化2）欧元区分裂