上海证券中国经济增长的持续性得到确认源泉

就会减少B平台的信用风险上海证券：中国经济增长的持续性得到确认 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

经济向下，信心向上1季度经济，政策紧缩担忧。2季度经济，两次探底疑虑。3季度经济，信心全面回复。虽然市场普遍预期未来经济增长的速度将有所放缓，但变慢的加速度将逐渐归零。市场对中国经济二次探底的担忧已基本消除，对中国经济未来发展的信心已基本恢复！房地产投资高速增长趋势仍将持续观察当期房地产投资的工程施工情况，新开工面积大大多与竣工面积，表明后续在建工程仍将增加，房地产投资对经济增速的促进作用仍将提高。施工面积仍然处于高位，也表明房地产投资增速短期仍然不会下降。

经济增长第一动力投资的高增长趋势不变从投资上看，2季度时投资增速随着经济的降温，确实有所下降，但进入3季度后投资已回落到长期均衡值附近。从长期视角的角度，中国目前正处于经济起飞阶段，高投资率会是常态，未来相对投资的高速增长态势，仍能延续。因此，投资的高速增长态势，保证了中国经济增长的第一增长动力，得以保持强劲。当前的投资增速并不突出，未来延续性基本可以保证。

企业家信心恢复正常2010年上半年时对宏观经济的忧虑，并没有改变企业家对经济整体仍然向上的预期。2010年，企业家景气指数有所波动，说明企业家对宏观状况预期有所变动，但企业景气指数一直处在上升过程中，说明企业家虽然在宏观上看法改变，但对企业经营状况持续好转的看法却没有发生改变。全国企业景气调查结果显示，2010年三季度企业家信心指数为135.9，比二季度提升2.9点，三季度企业景气指数为137.9，比二季度提高2.0点。