地产业资金链紧绷千亿信托资金流入楼市.蹭飞

若从侧道进B包点当中国的房地产业迎来了又一个“金九银十”，已经没有人敢断言未来的市场走向。尽管各方人士都明白，从长远来看，中国的房地产行业一定是全面向上，但是在短期内，政策、市场、价格、资金链……所有的一切似乎充满变数。

从4月17日算起，被业内称为“史上最严厉调控”的《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》（即国十条）出台近半年。半年中，地产行业仍处在胶着状态。

首先，北京、上海、深圳等在2009年房价大幅度上涨的一线城市，成交量急剧下降。但是，面对门可罗雀的市场，一手房、二手房价格均无大幅度下跌，近期甚至出现“楼市全面回暖”的报道。

其次，随着市场趋冷、地价下跌，实力雄厚的企业开始拿地，预备新一轮鏖战，上海甚至出现了新“地王”，显示出企业对后市的信心。

9月，众多上市房企的半年报纷纷出炉，房企披露的上半年业绩大多比较好，营业收入及净利润均出现了一定幅度的同比增长，但资产负债率的增长却显示了部分企业“过冬”的艰难。

安邦公司地产分析师苏晶对《英才》表示：“目前，开发商和市场、政府仍处于博弈之中”。而在众多地产企业家眼中，博弈、调控根本就是常态。在他们眼中，与其拘泥于细节的微末改变，不如在循环往复、纷繁复杂的变化中，寻找若干行业共性，加速行业健康发展、革除积弊，似乎这才是整个中国地产业应该为之不断努力的长期追求。

央企越洗越强

“这次调控加速了行业洗牌的进程。它实现了一个目标：淘汰小企业。而且淘汰速度非常快。”在北京阳光100置业集团董事长易小迪看来，此次调控前后，整个地产行业中的最大变化就是洗牌。

根据易小迪掌握的， 年前，全中国手握项目的房地产公司大概有6万多个，但调控半年后的现在，有活可干的可能不足2万。易小迪推断，经过多轮洗牌后，中国最终可能仅会剩下约1000家房地产公司，保有连续开发的能力。

“现在，很多房地产企业已经变为很小型的项目公司了。”易小迪观察到，近期，诸多退出一线竞争的地产企业开始将兴趣转向房地产。这种基金的作用把中小企业的钱和社会的钱集中起来，投向拥有更大品牌的地产公司或被看好的房地产项目。基金可大可小，有时候，甚至为了一座楼盘，都可以成立一个基金运作。

目前，运作房地产基金的投资基金公司已经有上千家。这种改变正是此次调控的方向之一，“就是把房地产变为投资密集型和资金密集型的企业，让强者恒强。”

在市场的力量之外，尚有部分国有房地产公司，不容易、不愿意被清洗，他们正在以各种理由延迟转变，希望留在牌局中。

根据《英才》半年前的调查，对于央企清退问题，专家和地产商们的意见相对统一。如复地集团董事长范伟，全国工商联地产商会会长聂梅生等众多被调查者都表示了同样的态度：16家地产主业外的央企，要完成国资委要求，基本退出地产行业，时间起码在两年以上。

具体分析转让方式后会发现，很多转让设想不现实，客观上“阻碍”了央企的退出。如央企旗下地产企业是非上市公司，注销即可退出，但是企业资产以及员工如何安置？如是上市公司，可出让股权退出。然而，国企身价绝非一般民企所比。以远洋地产为例，8月16日，中远国际宣布择机出售所持16.85%远洋地产控股有限公司约9.5亿股股份。但是，这件配合政策的好事却受阻于51亿港元以上的交易价格。市场人士表示，很难有企业能一下子拿出这么多钱做财务投资。

尽管大多数人认为，未来，国资、民资、外资相融合的机会将增加。但显而易见，“非地产主业的央企退出房地产业”政策的最大赢家，只是16家以地产为主业的央企。

至此，“强者恒强”一词再现。似乎，在这场调控中，国有地产企业会被越洗越强。