有色金属继续加仓基本金属碳酸锂荐股牛

后者有能力给排名更高的墨菲制造麻烦。 有色金属：继续加仓基本金属＆碳酸锂 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点市场对供给侧改革的第一轮炒作结束，上周有色金属微涨0.64%，低于沪深 00涨幅1.87%。因万科举牌事件家电、食品饮料等低估值的板块涨幅居前。逢低配置基本金属：我们近期对有色金属行业进行了梳理，目前基本金属的产能增速、产量增速、产品价格都处于5年最低位，铜、铅锌等品种的库存也处于历史较低水平，行业大概率处于底部区域。在美元加息完成后，基本金属价格出现了震荡上行的苗头。同时供给侧改革不会仅仅是减少产量这么简单，市场对供给则改革的认识可能也会逐渐加深。建议逢低配置铜、铅锌相关标的。建议配置组合锌业股份（000751）、云南铜业（000878）、中金岭南（000060）、云铝股份（000807）。内陆核电可能成为新的突破口：中国气候变化事务特别代表 近日表示内陆核电正在进一步论证中。一旦内陆核电重启，核电材料的市场空间有望大幅提升。

建议关注西部材料（002149）、东方锆业（002167）等核电核心材料的供应企业。继续看多碳酸锂：近期电池级碳酸锂已经基本没有货，小单报价也近乎绝迹。引发了工业级碳酸锂报价迅速上升，工业级碳酸锂产业库存极速下滑。我们的观点仍然很明确，进入一季度供需会更加紧张，建议坚定加仓或持有。

加息温和落地，贵金属价格回升：上周LME铂、COMEX黄金、银、分别回升2.69%、2.51%、2.01%，沪金上涨1.14%。美联储加息靴子已经落地，贵金属在下一次加息前可能继续缓慢回升。

基本金属涨跌互现，供给侧改革效应可能持续出现：上周LME铅、锌、铝上涨 .84%、2.41%、2.29%、LME镍下跌1.71%，其余品种变化不大。

美元加息落地，同时国内企业宣布铜、铝、锌、镍联合减产，给了市场一定信心。目前有色金属价格处于五年历史低位，大量企业处于亏损边缘，供给侧改革的障碍较小，供求关系有望出现边际改善。锌、铝可能是最先改善的品种。

小金属涨跌互现，钨精矿继续回升，电池级碳酸锂价格仍在高位：上周钨精矿、碳酸锂价、锑价分别上涨8. %、1.64%和1.49%，钴价下跌1.41%，其他品种变化不大。上周，四川澳斯锂业上调电池级碳酸锂出厂价至12万元/吨，平均市场成交价格已经突破10.5万元/吨，工业级碳酸锂超过9万元/吨。国内盐湖、矿山因进入冬季而停产，明年二季度前全球范围内几乎没有新增产能投产，锂行业的高景气度可能因供不应求而持续。

稀土价格变化不大：上周南方稀贵金属交易所稀土价格变化不大，涨跌军不超过1%。我们认为，只有政府和企业联合实质性改善供给过剩、根本实现打黑，需求有所爆发的情况下价格才可能出现起色。

风险提示：政策变化风险、金属价格大幅下跌风险。