化工环保趋严驱动草铵膦行业加速好转荐股覆盖

参观要收费5元。 另据房主介绍 化工：环保趋严驱动草铵膦行业加速好转 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周（11..25），化工行业上涨0.48%。六个申万二级化工行业中，石油化工行业涨幅居首，上涨2.46%。橡胶行业跌幅居首，下跌0.80%。三级化工行业中，合成革、磷化工及磷酸盐、粘胶板块涨幅居前，分别上涨1 .6 %、8.10%、4.40%；炭黑、涂料油漆油墨制造、其他纤维板块跌幅居前，分别下跌 .79%、2.21%、1.90%。

本周重点报告——丰元股份()：空间广阔的草酸行业领先者。公司位列我国草酸行业前三名，2014年我国草酸产能约40万吨，产量约 4万吨，公司市占率约20%。公司自200 年即开始涉足精制草酸的研发，供应电子级精制草酸已有数年，下游销售客户包括日本蝶理株式会社等国际领先企业。公司11月19日公告，拟实施年产10000吨锂电池正极材料磷酸铁锂建设项目，项目总投资约4.2亿元，预计实现年均销售收入10.25亿元，年利润总额约2.2亿元，显示了公司打通草酸-草酸亚铁-磷酸铁锂产业链，涉足储能行业的战略雄心。预计公司2016~2018年实现营业收入2.86、4.4 、9.47亿元，“增持”评级。

行业观点：石家庄环保的持续收紧并对当地化工企业的强制关停，使得部分细分化工子行业供需格局加速好转。草铵膦方面，据新奥股份公告，农药子公司（威远生化，草铵膦产能1000吨/年）停产，且我们预计石家庄瑞凯化工跟随停产的可能性也较大。这意味着，草铵膦行业近 000吨产能关停，占全行业约20%，供需格局紧张态势加大。因此，草铵膦市场报价上周已涨至1 .8万元/吨，主流成交价涨至1 万元/吨，延续上涨势头，对利尔化学构成利好。其他子行业如草甘膦，也受到甘氨酸产能收紧的带动而上涨，江山股份、新安股份、兴发集团成为受益标的。

重点标的：坚定看好有业绩、有增长、有弹性的草胺膦行业龙头利尔化学，长期关注炭黑行业龙头黑猫股份，关注草酸行业龙头丰元股份。