有色金属中国股有色金属行业周报期呢

有色金属：中国A股有色金属行业周报25期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

草莓是“春天第一果” 市场仍然担心中期金属需求减弱8月底以来都能看到南美铜矿供应偏紧，TC/RC价格快速下跌反映出上游原料的供应短缺；精炼铜上海到岸费上升到150美元/吨，考虑到8月以来人民币的升值影响，我们预计月中国的铜进口规模会较高。但是目前我们看到中国地区并没有显著的补库活动，同时考虑到房地产销售低迷，钢铁库存走高，以及对于中国出口形势的担心，市场仍然担心中期金属需求减弱。

希腊债务纾困措施未出，工业金属或难出现有效的反弹欧洲央行维持利率不变，但瑞银认为11月欧元仍然可能降息；英镑开始超预期规模的量化宽松；商品货币澳元也出现了可能降息的讨论。相反美元9月较好的就业数据，减弱了市场对QE 的预期。同时考虑到市场的风险厌恶情绪，美元短期仍可能维持强势。我们认为当前风险厌恶情绪仍然较高，工业金属难能出现有效的反弹。

季度业绩环比上行的公司有望跑赢行业指数子板块中我们相对看好的是铝（个股推荐焦作万方），其次是新材料板块；短期相对看淡小金属；整体认为 季度业绩出现环比增长的公司能跑赢市场。短期我们认为黄金价格不具备大幅上涨的动能，但是我们长期看好黄金子板块。