机械制造弹性制胜成长为王哈

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[摘要]

报告要点机械行业景气度分化以工程机械、煤炭、船舶、重型机械为代表，受下游需求萎缩或产能趋于过剩的影响，在本轮经济调整中率先出现景气度下滑；以道路养护设备、水利泵、油气设备为代表，受益下游民生、资源投资以及建设后周期需求提升的影响，在本轮经济调整中景气度逐步上升的行业。

两个角度选行业弹性制胜–寻找弹性高，行业正处于筑底期的行业；成长为王–寻找下游需求旺盛，行业成长性确定且有可能受益民生、建设后周期需求提升的行业。

工程机械弹性制胜经历上半年经济调整，工程机械销售增速和净利润出现不同幅度下滑。土石方机械月份较去年同期销量同比大幅下滑20%-40%；混凝土泵车销量增长率先复苏，2、 月份同比实现增长20%。工程机械行业整体处于筑底阶段，随着下半年调控政策微调，基建投资拉动将首先推动土石方机械走出低谷，预计行业销售增速将逐季上升。

新兴产业成长为王公路养护设备：公路建设接近尾声，全国公路总里程在过去十年建设高峰中新增240万公里，目前这些公路正集中进入养护高峰期。交通部正加快公路再生养护技术的推广，即将推出再生养护施工补贴政策，同时十二五规划明确提出公路再生养护量化指标，沥青再生循环设备将迎来百亿规模盛宴。

水利泵行业：综合目前已公布2012年水利投资计划的各省市数据来看，今年全国水利投资的规划总额约为4900亿元，同比增长超过 0%。水利泵投资规模占比接近5%-6%，市场空间超过100亿。

油气设备：LNG和非常规页岩气开发成为能源发展的重点投资领域，年气电余热锅炉市场需求110座以上，总价值超100亿元。

LNG车用供气系统技术已趋成熟，未来需求主要来自重卡，预计市场空间超150亿元。全球压裂设备及服务市场市场规模为50及500亿美元。