医疗保健交易萎缩估值平稳呢

医疗保健：交易萎缩 估值平稳 类别： 机构： 研究员：

《上海市促进电子商务发展规定（草案）》（以下简称《规定》）提交上海市人大审议。7月2日 [摘要]

投资要点：

行业策略本周市场呈现震荡上行趋势，期间探底回升，机器人、VR等概念活跃，拉动中小创跑赢全部A股。受临床数据自查造假事件、部分省市对辅助用药的价格监控和仿制药一致性评价等影响，医药生物板块较上周五涨幅为1.65%，未能跑赢全部A股的2. %，创业板和中小企业板较上周五双双上涨4.5%左右。

本周医药生物子行业交易量较上周大幅减少，除医疗服务（减少19%）外，其余子行业交易量降幅均超过20%，其中医疗器械降幅达 9.66%。

从细分领域来看，我们最新观点如下：

医药板块整体估值短期不具有吸引力，假设认同市场比上半年更理性了，则这次反弹已超市场预期，超涨之后终有回落，但是有回落就是提升配置的机会。

已经上车的资金预计仍高歌猛进，未能上车的资金可以选择回落时再布局明年的春季行情。

医疗市场的刚需和创新的力量，沿着明年医药板块预计的几条主线寻找品种：大医疗服务（公立医院改革、体检、养老、康复）、创新药和技术、医疗器械（首推诊断试剂）、区域信息化平台搭建、国企改革、营销改善、外延发展。

建议逢调整即可提升医药行业的配置：

重点配置：有营销模式变化的OTC（“仁和药业-大股东增持1亿，16年PE不到 0倍，主业增 0%，半年目标价15元”、片仔癀等）和经营趋势向上的药企（精华制药、莱美药业、亚宝药业）、诊断试剂（西陇化工等）和医疗服务龙头（爱尔眼科，体检龙头，和佳股份，华邦健康）。

适度布局：创新药物平台和精准治疗（北陆药业等。虽精准治疗很多没有体现到业绩，但代表行业未来的发展方向，值得长期跟踪）、公立医院改革（全国战役相关标的+地方战役相关标的—“金陵药业、千红制药等”和区域信息化平台（海南海药，重庆亚德成熟模式，与四川健康合作；万方发展，与四川卫计委合作，携手腾讯和百度，推进智慧医院、数字化口腔平台等；承接上海的区域信息化平台，参与四川人口健康数据平台搭建的相关标的。）