日常消费品调控政策恐慌已过猪价仍高位盘旋公开

平常消费品：调控政策恐慌已过 猪价仍高位盘旋 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

上周农业板块企稳上周（2011年8月8日－8月12日），农林牧渔行业指数下跌0.2％，表现好于大盘，同期上证指数下跌0.4％、深证成指、沪深 00分别下跌2.4％、2.9％。

上周主要农产品价格走势主粮品种：大连黄玉米期价主力合约1205报价收于2409元/吨，周涨幅1.52％。国内各地玉米现货价格稳中上扬，东北、黄淮、南方地区玉米价格坚挺，山东地区企业收购报价继续上调。CBOT大豆期货主力合约报价收于1 4美分/蒲，与上周基本持平。美债危机导致美豆期货价格暴跌，但美国农业部8月份农产品供求报告利多美豆。大连豆油期货主力合约1205报价收9968元/吨，周度下跌0.54％。大连豆粕期货主力合约1005报价收于 282元/吨，周度上涨0.58％。

软商品：上周郑棉主力合约1201收于20670元/吨，周下跌为 .4％。

上周白糖期货主力合约1201收于7471元/吨，周涨幅 .5％。广西南宁现货报价为7770元/吨，成交一般。消费旺季继续对糖价构成支撑，巴西产量再次调减支持国际糖价坚挺。

畜产品：截止8月12日，今日全国出栏肉猪均价安稳至19.24元/公斤，去年同期至12. 9元/公斤，同比涨幅达55. %。仔猪价格至4 .9 元/千克，同比涨114. %。山东六和种禽鸭苗6.5元/羽,较上周上涨0.5元/羽；山东潍坊肉鸡雏出场价为5.05元/羽，较上周上涨0.1元/羽。

鸡、鸭苗价格继续回升。

投资建议养猪盈利周期可能延长：猪价周期拐点有可能出现在2012年春节左右，但回落的幅度与速度将大大低于前一周期的幅度与速度。有可能2012年全年将会是养殖行业的又一个盈利之年！缘由：对于2012年猪价判断的不确定性致使大多养殖户内心比较纠结，所以目前养殖户在补栏母猪的速度较慢。

我们继续推荐“黑白配”：

白马－新希望：产业链一体化农牧龙头业绩增长稳定，饲料业务逐步进入旺季;鸡苗、鸭苗继续上涨，全年业绩将同比大幅增长，我们预测新希望农牧业务贡献EPS0.82元。

黑马－正邦科技：正邦科技外延式扩大增长迅猛，公司主业由饲料业务转变为商品猪养殖业务，公司2010年商品仔猪出栏近40万头，我们预计2011年公司仔猪出栏量70多万头，预计2012年公司仔猪出栏最少在120万头以上，1 年预计公司仔猪出栏量达200万头。测算2011/2012/1 年EPS分别为0. 5元/0.55元/0.74元。