银河证券隐藏在权重行业背后的指数择时策略哈

银河证券：隐藏在权重行业背后的指数择时策略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

报告逻辑指数的上涨需要集体力量的推动，体现为高市值行业的上涨。

从这个角度来看，我们可以在该现象发生时选择跟随趋势以期获得正收益。

策略主要思路本报告提出不同于以往择时体系的择时方法，主要思路是从行业权重出发，我们认为当上涨行业权重大于下跌行业权重时，市场上涨更稳定。具体做法为，判断是否同时满足以下两个条件：

1）上涨行业个数占比大于50%；2）Alpha大于0行业个数占比小于50%；如果以上两个条件均成立，沪深 00指数则处于具有高权重行业参与的上涨，做多沪深 00指数。

策略效果策略样本内投资标的为沪深 00指数，从2007年7月到2014年1月间，策略共获得248%的绝对收益。除2011年为-4%的绝对收益（指数下跌28%）以外，每年均有10%以上的绝对收益。平均胜率在62%以上，每年均高于57%，且盈亏比为1.4。

努力说服德国同意欧洲央行和欧元区救助工具购买西班牙和意大利债券。 策略纯样本外投资标的为股指期货，从2014年1月到6月间，策略共获得 9%的绝对收益（ 倍杠杆）。