有色金属中国股有色金属行业周报计划

有色金属：中国A股有色金属行业周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周大盘下跌 .1%，有色金属板块大幅下跌7.6%，大幅跑输大盘4.5个百分点。在有色金属各子板块中，小金属跌幅最大，周下跌11. %；铝、铜、黄金子板块跌幅较小，周下跌5.5%、5.5%和5.7%。

SMM 9月24日讯：上海有色（SMM）独家调研数据显示 预计8月份铜进口仍处于较高位置上周两市铜库存均出现下行，LME铜库存下跌2.40%，上期所铜库存亦下跌0.55%，但从上海保税区的库存来看，国内铜库存整体仍呈现上升势头。目前亚洲地区LME铜注销仓单仍处于较高水平，国内现货铜亦保持升水。结合数据来看，我们维持国内8月铜进口仍处于较高位置的判断。同时短期建议关注铅库存注销仓单的快速上升，我们前期从现货贸易商了解到需求较好。

关注美国8月非农就业数据对QE预期的影响在上周市场关注的JacksonHole会议上伯南克仍未明示QE ，但表示经济复苏一直远未令人满意，就业市场增长疲软，对必要时推出更多宽松政策以帮助经济复苏持开放态度。瑞银外汇团队认为，美联储对于就业市场的强调使得即将于本周公布的ISM制造业PMI、非农就业数据及失业率数据非常关键，尤其是在上周公布的核心PCE年率回落至1.6%后，强劲的经济数据可能是阻止美联储出台进一步宽松措施的唯一理由。我们认为短期内板块的反弹主要取决于QE预期是否强化，在QE预期没有消除的情况下，我们预计短期内黄金价格出现大幅回落的可能性较小。