化工环保严格消费旺季开工不高草甘膦景气上了

化工：环保严格+消费旺季+开工不高 草甘膦景气上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点事件描述今年8月底以来，草甘膦涨价频频。时值旺季，草甘膦报价已达2.25万元/吨。

后市如何演绎，我们邀请到草甘膦资深专家予以解读，并展望发展前景。

事件评论草甘膦价格持续上涨，市场景气上行。今年8月末，草甘膦市场报价为1.7 万元/吨，之后强势上行，目前报价达到2.25万元/吨，涨幅 0%以上。草甘膦的上一次价格高峰出现在201 年9月，最高报价达到4.5万元/吨，之后行业经历了长期的价格低谷。此波涨价，标志行业已进入景气周期。

大宗品涨价，成本持续推高。受到国家去产能、去杠杆、去库存的产业政策影响，以煤炭为首的大宗商品价格持续上涨。草甘膦原料甘氨酸、黄磷、甲醇、液碱等化学品价格涨幅较大，运费也有所增加。11月9日河北决定对各地下达大气污染防治1号“调度令”，切实强化污染减排和重污染天气应急响应，志在大力治霾。河北东华冀衡甘氨酸装置停产、东华金龙限产，合计产能为24万吨/年，占国内近50%，甘氨酸价格拉涨，目前报价到1.08万元/吨，自10月初涨幅52%，后续仍将上行。多方因素造成了草甘膦的成本推升，也将为其未来的价格上涨持续提供动力。

石狮的女装批发并不少 消费旺季，长期看转基因作物种植增加，草甘膦需求稳步增长。草甘膦作为全球第一大除草剂，主要用于转基因作物，少部分用于非转基因作物，全球原药年消费70万吨以上。受益于全球转基因作物推广及杂草抗药性增强导致单亩用量增加，草甘膦年需求增长4%以上。草甘膦90%以上左右出口，Q4、Q1为消费旺季，目前正值销售旺季，出口增加。

环保压力日趋明显，未来行业集中度有望提升。2015年国内出台最严环保法，2016年环保执行力度陡然加强，中央环保督察组频频造访各地化工企业，部分中小草甘膦企业环保配套不到位，开工受限，未来有可能逐步退出市场。长期看，环保将更加严格，草甘膦供需格局将得以改善。

看好草甘膦行业，建议参与博弈。在多方利好刺激下，预计草甘膦价格将继续上涨，目标2.5万元/吨至 .5万元/吨。草甘膦价格每上涨1000元，XX集团（草甘膦年产1 万吨、甘氨酸8万吨）、新安股份（草甘膦年产8万吨）、江山股份（草甘膦年产7万吨）、扬农化工（草甘膦年产4万吨）EPS分别增厚0.14元、0.085元、0.156元、0.097元。