化工特色业务较多具备淘金潜力

化工：特色业务较多 具备淘金潜力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

目前北京商业地产的出租回报率在1：300左右 核心观点：

挂牌数：化工行业在新三板位列第三新三板挂牌条件较为宽松，挂牌公司数量大幅增长，2015年大幅增长127.0 %，总数达 55 家，超过A股的2780家。新三板化工板块挂牌公司数量爆发式增长，2015年大幅增长1 2.54%，总数达29 家，超过A股化工的2 9家。

化工板块挂牌数量在整个新三板位列第三。截至2015年9月25日，新三板化工板块挂牌公司数量占整个新三板的8.25%，位列第三。

市值：化工行业总市值在新三板位列第五，个股与A股相比仍然很小化工行业总市值在新三板位列第五。截至2015年9月25日，新三板化工板块总市值占整个新三板的6.21%，位列第五。但新三板化工板块个股相比A股，市值偏小。

估值水平：化工行业新三板估值水平偏低新三板化工板块的市盈率从2012年以来，大部分时间均低于A股，目前新三板化工板块的市净率也明显低于A股。

经营规模：新三板化工企业营收与净利润规模不大2014年，A股化工企业平均营业收入和平均归属于母公司净利润分别达到 5.55亿元和0.95亿元，而新三板化工只有1.51亿元和0.09亿元。

财务分析：新三板化工企业渐渐凸显成长性，盈利能力较强，但资产负债率偏高成长性方面，新三板化工企业的成长能力从2014年开始渐渐凸显。盈利能力方面，新三板化工企业盈利能力较强，但费用率相对较高；经营稳定性方面，新三板化工企业资产负债率偏高，现金流相对紧张；投资支出方面，新三板化工企业投资力度相对较弱。

研发投入：新三板化工企业研发力度较大从研发费用的绝对额来看，新三板化工板块的投入额低于A股，但是从研发费用/收入来看，新三板化工企业近五年来一直高于A股。

特色：新三板化工注重新材料等特色业务新三板化工大部分为民营企业，业务结构更加多元，注重新材料等特色业务，具有特色的业务包括生物肥、工业气体、半导体材料、化学试剂、胶粘剂、涂料与油漆。

风险提示1、原油价格剧烈波动；2、重大安全生产事故。