西南证券调整如期展开成长远未终结了

西南证券：调整如期展开 成长远未终结 类别： 机构： 研究员：

展望未来三国游戏的发展趋势 [摘要]

摘要当前的调整是市场上行过程中的正常表现。

一方面，指数在技术上已经有强烈的调整需求。另一方面，市场事件与外围市场下跌也催化了调整的到来。

尽管市场面临调整，但我们认为“吃饭”行情并未终结。结构性行情值得期待，成长股趋势仍是震荡向上。

其一，社融数据虽然不及预期，但整体流动性环境仍然处于宽松轨道当中。其二，商誉风险暴雷后，成长股业绩已经确定性反转。

投资策略：当前市场已经进入震荡调整阶段，投资者需要保持定力。具体方向上，有两条主线值得布局。其一是优质的成长行业龙头，如中科曙光（603019）、宁德时代（300750）、北方华创（002371）等；其二是商誉风险暴露比较充分，同时主营业务仍然保持正常增长，前期被市场大幅度杀跌的小盘股，以细分领域龙头为主，如长信科技（300088）、富临精工（300432）、立思辰（300010）等。

风险提示：经济下行幅度超预期；流动性超预期收紧。