西南证券西南两融宝鉴融资融券研究报告第物业

第三节低潮期在缩短 西南证券：西南两融宝鉴 融资融券研究报告第159期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

投资建议：上周无证券平仓。本周建议融资买入格力电器（000651）、五粮液（000858）、华润三九（000999）、上汽集团（600104）和中国南车（601766）；继续融券卖出东北证券（000686）、中小板ETF（159902）、中航飞机（000768）、南玻A（000012）和金钼股份（601958）。

截至上周五，我们的融资融券组合单周模拟平均收益率为-0.02%，自2014年初以来的累计收益率为+2.76，自本策略周报发布以来（共计158周）的累计收益率+4 . 6%；与沪深 00指数相比，投资组合单周超额收益率为+2.5 %，自2014年初以来的累计超额收益率为+9.72%，自本策略报告发布以来的累计收益率为+7 .95%。上周无证券平仓。

上周两融情况：上周大盘震荡走低，因经济数据不佳和市场对IPO重启的消息不断，导致谨慎情绪蔓延，周五最低下探至2081点，尾盘收至2100点整数关口之下，失守半年线、年线。周内小市值品种走势强于权重股，中小板指微跌0.1 %，创业板指上涨0.99%。周内沪深两市的日成交金额缩减至1900亿元以下的水平，周五仅为1500亿元，地量地价预示着调整即将结束。上周融资融券交易总量出现下降，从市场整体情况来看，通过融资买入方式看多市场的成交总额（融资余额）小幅下滑，通过融券方式卖出看空市场的成交总额（融券余额）继续下降。从交易量来看，融资买入额和融资偿还额均较上一周继续下降，融券卖出量则出现增加。上周沪深两市融资融券余额为40 6.40亿元，较前周减少19.02亿元，周环比下降0.47%。其中，融资买入额为774. 1亿元，与前一周环比减少11 .21亿元；融资偿还额为792.16亿元，较上周环比下降4.74%。融券方面，上周融券余额为27.88亿元，较前周减少1.18亿元，周环比下降4.05%。根据沪深两市公布的融资融券数据显示，截至4月25日ETF融资融券余额达 27.2 亿元，周环比上升5.65%。

本周市场趋势判断：本周为五一节前的最后三个交易日，上市公司的年报和一季报披露工作即将结束，机构重仓股有望对资金形成吸引力。汇丰的4月份中国制造业PMI预览值好于 月份，国家统计局在5月1日公布的官方数据有望产生利好效应，同时在优先股试点的预期下，大盘蓝筹股有望实现上涨，促成股指止跌回升，但假日效应将造成涨幅有限。