家用电器家电基本面优异荐股呢

家用电器：家电基本面优异 荐 股 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

其中大部分都存在越权自行制定优惠电价政策或违规实行优惠电价问题。 本周（2017. .20- .24）家电板块表现强于沪深 00指数。本周申万家用电器板块指数上涨4.1%，强于沪深 00指数1. %的涨幅。重点公司中，格力电器（9.5%）、小天鹅A（7.9%）、华帝股份（5.9%）领涨；海立股份（-5.2%）、奥马电器（- . %）、浙江美大（-2.8%）领跌。

二月中怡康各品类家电零售量增速：空调增长明显本周重点公司观点更新(策略会):格力电器(000651):空调业务高速反弹，分红比例或进一步扩大;地尔汉宇( 0040 ):排水泵龙头稳定增长,水疗马桶与工业机器人业务增添新动力；美菱电器（000521）:变频引领冰箱行业，公司目标5年再造一个美菱；惠而浦（60098 ）：

更明确的品牌与渠道战略、更多元的产品布局下周重点公司调研邀请：青岛海尔与海信电器。1)青岛海尔：2017年 月 0日（周四）下午2: 0，青岛市崂山区海尔路1号海尔信息产业园，证券事务代表刘涛；2)海信电器：

2017年 月 1日（周五）上午10:00，青岛市市南区东海西路17号海信大厦，董事会秘书王东波。

下周申万家电重点公司年报披露:苏泊尔、美菱电器和老板电器（业绩前瞻）龙头有望继续享受估值溢价，持续重点推荐。继续看好空调行业：预计空调行业此轮反弹将持续至2017年第二季度，当前空调渠道库存处于较低水平，且经销商在涨价预期下积极打款提货，行业出货端数据无忧。首推格力电器（000651）：格力电器月空调内销增速为72%（产业数据可能存在一定高估），出口增速7.8%，预计公司2017年一季度业绩增速将保持25%以上；尽管原材料成本上涨，但公司前期原材料库存充足、与上下游议价能力强，出口订单合同中已包含成本上涨提调价机制，预计公司1季度毛利率水平将稳定在2016年全年水平，2017全年盈利能力仍将小幅提升。考虑到公司业绩优异、现金充沛以及2018年董事会换届的影响，预计公司2016财年分红率有望继续提高，目前股价对应2017年动态为10倍，建议重点关注；此外推荐白电龙头美的集团和青岛海尔。

继续推荐厨电龙头老板电器（002508）和小家电龙头苏泊尔（0020 2）。老板电器2016年业绩同比增长47.82%，公司继续拓展三四线渠道，嵌入式产品销量有望迎来爆发；苏泊尔公司品牌力强，在三四线渠道布局优于其他竞争对手，最受益三四线城市小家电普及需求，且公司电商渠道仍有较大的提升空间；此外重点关注莱克电气和飞科电器。