半导体电子设备重视国产化盛宴下投资机会荐公开

半导体、电子设备：重视国产化盛宴下投资机会 荐12股 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议全年电子观点：201 年是电子景气小牛年，非苹果阵营绝地反击推动技术创新全面扩散，从而推动相关公司业绩超预期概率增大（参见图表1）。本周周报中，我们重点就非苹果阵营利基扩大推动供应链盈利能力提升，从而导致今年大部分企业净利润增速超过收入增速来进一步论述投资逻辑。

上周观点：再次强调下半年电子景气继续向好的观点，建议投资者继续加大电子仓位；特别是美国经济复苏，中国经济数据不佳的情况下，电子拥有显著的板块比较优势，成为资金主要流向；电子市值在市场2%，白马股具有显著配置优势；继续推荐LED照明、连接器热门；继续推荐得润电子、宜安，关注长盈、立讯（连接器）；推荐阳光照明、勤上、瑞丰、聚飞、南京大学光电与法拉（LED照明）；本周观点：继续建议超配电子；本周继续重点推荐长电科技、得润电子、勤上光电、法拉电子；继续建议重视高端封装国产化、连接器进口替代与LED照明热门；继续推荐阳光照明、瑞丰、聚飞、宜安、环旭、立讯、长盈与南京大学光电等（大资金组合用）；行业观点：

智能机高端封装国产化，分享智能机快速渗透盛宴：1、全球方案公司每年提供高端封装需求高达 0亿美元，未来国产化替代空间巨大；2、本土核心芯片与部件厂家快速成长，如展讯、海思等，为这些部件高端封装提供条件； 、本土封装企业也具有高端封装能力。

连接器进口替换趋势已成，国内企业均有较好突破口：连接器国产化替代趋势已成。得润通过收购意大利帕拉蒂和与德国科世合作切入奥迪、大众、博世等供应链；宜安、长盈、嘉瑞等通过三星、联想进入金属外观件市场；立讯通过BtoB以及Lighting接头进入超精密结构市场。

法拉电子，业绩反转确定，新能源提升公司估值：1、薄膜电容成为新能源汽车主流技术，包括Telsa都有采用；2、公司投入1.1亿扩产新能源电容，技术规模国际领先，是国内唯一充分受益新能源市场繁荣企业； 、今年事迹1. 0元十分确定，事迹反转已现！市场回顾：

沪深 00指数上周上涨1.9%，电子上涨 .9%跑赢A股指数，本周大盘收于2246.8 点，电子行业表现优于大市，一季度电子元器件企业明显出现出“淡季不淡”的开工情况，同时相对于其他周期性行业，创新性成长电子股主要受欧美经济影响，遭到国内房地产调控等影响轻微，未来201 年我们依然看好具有创新型成长股票估值切换所带来的投资收益。

我们推荐配置组合双周涨跌：长电科技12.6%\聚飞光电0.9%\瑞丰光电2.4%\阳光照明6.4%\勤上光电10.7%\南京大学光电0.8%\法拉电子17.8%\得润电子8.1%\宜安科技 .9%\长盈精密 .5%\立讯精密2.7%，其中长电科技、阳光照明、勤上广电、法拉电子、得润电子均跑赢行业。