政策层面的项目

经济观察网 记者 彭友

近日，中铁发行“丰利1236期(,)项目集合资金信托计划”，该计划的B类投资者的预期年收益率，由预期固定年收益率和预期浮动年收益率两部分组成，预期固定年收益率为9%；预期浮动年收益率与上海莱士240日均线复权价格挂钩。

本网记者获悉，该信托资金用于受让科瑞天诚投资控股有限公司持有的1100万股上海莱士(002252)股票之收益权，信托到期由科瑞天诚溢价回购受托人持有的上海莱士股票收益权，实现信托计划资金的安全增值退出，为受益人获取相应收益。

科瑞天诚是上海莱士大股东，持有18360万股，占比37.50%。

根据信托计划，该产品发行时间2012-10-15至2012-11-15，发行规模至12000万元。科瑞天诚以其持有的1100万股上海莱士流通股股票为其到期回购款的支付行为提供质押担保。按照2012年9月25日上海莱士股票20日均价12.66元/股计算，质押股票价值约为13926万元，质押率约为86.17%。

质押股票警戒线设置为12150万。中铁信托与科瑞天诚约定：若信托期限内连续3个交易日质押股票市值跌破警戒线12150万元，则科瑞天诚必须在第4个工作日内追加股票或保证金。

科瑞集团有限公司为科瑞天诚到期溢价回购出让的上海莱士股票收益权提供连带责任保证担保。科瑞集团注册资本13000万元，截至2011年12月的总资产约46.4亿元，具有较强担保能力。科瑞集团控股股东为科瑞天诚到期溢价回购出让的上海莱士股票收益权提供连带责任保证担保。郑跃文持有科瑞集团52%股份。

其值得注意的是，该产品分为A、B两类投资者，存续期限均为24个月。其中，A类规模8100万，期满12个月可开放申购赎回，B类规模3900万，不开放，持有至到期结束。

受益人预期年收益率方面，A类投资者第1年8.3%-8.8%，其中100(含)-299万8.3%，300万(含)以上8.8%。受托人将在本信托计划开放日前两个月确定A类投资者第二年度的预期年收益率，并将通过专项信息披露，由受益人自主选择赎回或继续持有本信托受益权。

B类投资者由预期固定年收益率和预期浮动年收益率两部分组成，预期固定年收益率为9%；预期浮动年收益率与上海莱士240日均线复权价格挂钩。

当2014年9月24日上海莱士240日均线复权价格针对2012年9月25日240日均线复权价格13.37元/股上涨幅度在(0，25%)之内时，预期浮动年收益率为1.5%；当该价格上涨幅度在（25%，50%)之内时，预期浮动年收益率为3.0%；当上涨幅度在（50%，75%)之内时，预期浮动年收益率为4.5%；当上涨幅度在（75%，100%)之内时，预期浮动年收益率为6.0%；当上涨幅度在100%(含)以上时，预期浮动年收益率为7.5%。

由于该产品的浮动收益与股价挂钩，投资者有可能获得超额收益。所以虽然在期内不开放赎回，但依然颇受欢迎。接近中铁信托的人士告诉记者，该产品销售颇为火爆。

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