如今

环保产业一路高歌猛进 工业污染治理市场释放

相比市政环保的高歌猛进，内工业污染治理投资投入力度明显薄弱。如今，为补齐环境治理短板，促进环保产业全面发展，工业污染治理投资空间日渐扩大，市场前景可期。

过去10年是我国环境治理投资快速爆发的 10 年，但投资在环保各细分市场分布失衡严重，相比市政环保的高歌猛进，国内工业污染治理投资投入力度明显薄弱，其增速明显慢于市政环保领域投资增速。受此影响，2000~2015年，工业污染治理投资在我国环境污染治理总投资中占比趋势性下滑，2010年曾降至 5%的有数据可查以来低水平，2010年后该占比虽然有所反弹，但仍处于低位。

从工业环保的投资结构看，我国工业污染治理投资共包含废水、废气、固体废物、噪声等多种细分领域投资

，其中废气治理投资占比较高且过往快速增长。从相关上市公司业务发展看，其中大气治理及危废领域公司业务成长较快。究其原因，主要原因是电力企业以大型国企为主，盈利能力较强且集中度高，政府相对容易监管且脱硫脱硝成本以通过电价补贴方式给予补偿；对于危废处置而言，政府强化监管是关键需求推动力，两高司法解释出台(危废倾倒3吨以上入刑等)推动危废回流正规渠道，且绝大多数产废企业支付的危废处置费用规模不大，承受能力相对较强。从需求成功释放的工业环保细分行业的发展经验看，政府监 管、补贴、排污企业盈利能力、环保成本高低等对于工业治理需求能否释放有决定性影响。

工业污染治理投资及其占比(亿元)

数据来源：公开资料整理　　工业污染治理中细分投资规模(亿元)

数据来源：公开资料整理　　2011年我国工业废水排放达标率即达到95.3%，但近年来工业水排放不 达标问题依然暴露比较频繁；2015年我国工业水设施的平均负荷率约为49.3%，明显可见负荷率偏低，低负荷率一方面是因为企业自身产能不足导致废水产生量下滑，另一方面也不 排除大量工业废水并非经过处理设施处置后达标排放。再比如说，环保部近期发布的京津冀 及周边地区大气污染防治强化督查情况显示，在28个督查组共督查8447 家企业中，发现 5594 家企业存在环境问题，其中未安装污染治理设施的512个，治污设施不正常运行的507个。

上游大宗相关行业盈利能力趋势(亿元)

数据来源：公开资料整理　　2015 年国内各省工业废水排放量及设施负荷率情况

数据来源：公开资料整理　　考虑到工业污染是我国环境污染重要构成，2015 年，工业源分别占国内 COD和氨氮排放总量的13%和9%，占二氧化硫和烟尘排放的84%和80%。由此可见，如果工业污染治理落后，对十三五期间实现以环境质量改善为核心的目标势必构成重大制约，这就要求工业污染治理投资必须强化，设施运营效率和效果需要提升，以补齐环境污染治理短板。

废水排放物污染源对比

数据来源：公开资料，智研咨询整理　　废气排放物污染源对比

数据来源：公开资料，智研咨询整理