化工环保治理升级荐股了

化工：环保治理升级 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

其负责人直言不讳地说。据悉 报告要点产品价格变动分析：油价上涨，醋酸、有机硅、草甘膦价格上涨原油价格上涨，WTI盘中突破72美元/桶，布油盘中突破80美元/桶，主要因为石油供应过剩已基本消除、美元走弱等原因。醋酸价格上涨，主要因为国内部分企业检修，供给偏紧。相关公司有华鲁恒升等。有机硅价格上涨，主要因为单体开工率下滑，供货紧张。相关公司有新安股份、合盛硅业等。草甘膦价格上涨，主要源于环保原因，原料甘氨酸价格高位，成本上移。相关公司有扬农化工、新安股份等。

重要产品短期供给分析：夏肥行情渐起，尿素企业库存继续消耗尿素：夏季备肥行情渐起，尿素企业库存继续走低。未来一些企业有减产/检修计划，供应将减少，尿素企业库存可能继续走低。涤纶长丝：长丝负荷高位维稳，库存仍处较低位置。

热点聚焦：环保治理升级，农药受影响较大，规范龙头企业受益事件：全国生态环境保护大会2018年5月18日至19日在北京召开。会议强调了环保治理的政治，任务的艰巨性、长期性，以及政府对治理的支持力度将更大。简评：会议强调要抓住重点区域重点领域，突出加强工业、燃煤、机动车“三大污染源”治理，坚决打赢蓝天保卫战；要加强生态保护修复，严守生态保护红线。生态红线长江先行，化工行业中农药企业受影响较大。我们大数据建模统计长江及其主要干支流、重点湖泊附近的（10公里内）化工企业数量共有1. 万家，1公里范围内化工企业（将采取整改、关停、搬迁等措施）数量为2,642个，占比19.8%，其中农药企业占比为5. %，高于全国平均水平（ .4%）。我们分析，环保影响只增不减，产业转移、结构升级将持续进行，低端高污染农药产能有望持续收缩，农药产品价格可能继续上涨或高位维稳，此时规范化龙头企业将显著受益，重点推荐龙头扬农化工，关注利尔化学。

投资观点：环保是供给侧改革重要手段，影响力度大且持续环保持续加码，供应受限持续：环保问题国家高度重视，高污染行业供应局面更加严峻。投资上，看好涤纶长丝、农药、橡胶助剂、有机硅、醋酸；电子转移持续，布局电子化学品。（1）涤纶长丝：长丝库存低位，价格维持高位，关注桐昆股份。（2）农药：苏北四园区全面停产，涉及菊酯产能，预计价格上涨，关注扬农化工。（ ）橡胶助剂：山东等主产区环保收紧，供给优化，龙头受益，关注阳谷华泰。（4）有机硅：应用扩大，开工负荷低，本周价格继续上行，关注新安股份。（5）醋酸：下游PTA等消费增速快，近两年基本无新增产能，供需改善，本周价格继续上涨，关注华鲁恒升。（6）染料：苏北化工园区大范围停产，涉及多家染料企业，关注浙江龙盛。（7）低估成长股：关注鼎龙股份、飞凯材料、康得新、国瓷材料等。