机械制造布局高景气板块与精选个股荐股的

机械制造：布局高景气板块与精选个股 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

美国《洛杉矶时报》称 [摘要]

行业核心观点：

三季度以来，从宏观经济看，投资增速企稳略有回升；子行业微观数据普遍在低基数效应下表现较好。上半年机械行业业绩仍然延续下滑，下半年同比下滑幅度有望改善。强周期的工程机械、煤炭机械、船舶、机床、重型机械等板块业绩见底仍需等待，但估值有支撑（市净率普遍在1左右），股价下跌空间有限，短期催化因素容易刺激股价短期大幅反弹，但行业整体趋势性机会仍需等待。行业的整体投资策略仍以布局高景气板块和精选个股为主。

投资要点：

油气设备受益于能源消费结构变革带来的投资机遇：天然气产销持续旺盛，与煤炭市场持续低迷形成鲜明对比。天然气与煤炭在能源结构中占比此消彼长，非常规天然气开采加速，带动石油天然气开采固定资产投资增速大幅上升，而煤炭开采的固定资产投资持续低迷。能源消费结构变革是不可逆的趋势，而这种变革为油气设备提供了历史性的投资机会，虽然油气设备龙头企业估值水平较高，但是对于成长股而言，业绩增速趋势比估值更为重要，推荐增长确定的优势公司：

杰瑞股份、富瑞特装。同时推荐唯一专注于智能燃气表领域的上市公司金卡股份。

自下而上精选受宏观经济低迷影响较小，成长确定性较强个股。推荐组合：博实股份、南方泵业、美亚光电、隆华节能、康力电梯。博实股份：公司创始团队来自哈工大，是具备研发实力的智能装备企业，受益于制造业升级和劳动力成本上涨。南方泵业：核心产品不锈钢冲压泵受益于供水设备的升级，不锈钢离心泵由于具有节材、节能、环保等优势，符合国家的节能环保产业发展方向，有望在更多领域替代传统的铸造泵及进口同类产品，同时公司新产品成套供水设备、管道泵、污水泵、水利泵为公司新增长点。美亚光电：主业色选机进入平稳增长期，新产品牙科CT机和轮胎检测设备处于市场开拓期，前景广阔，未来有望成为公司成长新动力。

隆华节能：主业高效复合冷凝器具备节能优势，同时公司通过并购中电加美进军工业水环保处理领域，发挥协同效应。

康力电梯：电梯行业受地产周期影响，但由于维保业务和更新改造使得电梯行业有别于地产，同时城市轨道交通建设带动扶梯增长，横向一体化零部件自制提升毛利率。