家用电器家电周报哈

家用电器：家电周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

一周行业走势回顾：从上周周涨幅来看，上证综指下跌0.6%，沪深 00下跌1.41%，创业板指数下跌 .7%。由于本周有12只新股要申购，卖股打新现象再次出现；创业板题材股全面陷入调整，创业板指数头肩顶形态已经明朗。

从板块来看，前期表现最好的国防军工开始获利了结领跌所有板块，TMT概念板块则继续位列倒数前五名，家电板块上周下跌0. 9%，在申万一级行业的周排名第21位，较上周下降12位；各子板块表现分别为：洗衣机上涨 .22%、冰箱上涨0.98%、空调上涨0.47；小家电下跌1. 9%；家电零部件下跌0.25%；彩电上涨1.1%。

行业数据点评：6月家用空调的行业生产总量为1141万台，同比增18.1%，环比下降9.6%；销售总量为11 8万台，同比增9.06%，环比下降8.9%；内销：6月内销量为7 1.9万台，同比增22.12%，环比下降1.4%；出口：6月出口量为406.6万台，同比降8.55%，环比骤降20%，显示空调出口环境继续恶化。库存：6月的行业库存为719.5万台，同比增27.8%，环比基本持平。我们认为6月家用空调产销同比稳中微增，销量环比则由于空调高峰期逐渐过去，整体呈下降趋势属正常现象。渠道库存继续在高位，库存消化能力不强。近期政府也在积极推出外贸优惠政策，出口环境正在逐步得到改善，如7月中旬实施的出口免检涉及到空调、冰箱等17种家电，有望缓解家电空调出口的颓势。

投资建议：14年下半年白电市场总体表现平稳，彩冰洗行业继续呈现外热内冷行情，空调出口颓势难有反转，7月中旬实施的出口免疫对缓解空调出口下降带来一定提振。彩电受互联企业冲击，成本被迫透明化，销量虽呈双位数增长，但净利润难有表现。整体上传统四大家电子板块将继续稳步发展。而像空净器、净水器这些具有高毛利的产品在未来相当长的一段时间将会成为家电厂商争相占领的新目标，而一直存在的品牌过于繁杂、无序；行业标准不统一等现象将通过市场竞争、行业关注度提升来解决。

投资风险：新进入者对传统家电企业的冲击继续发酵；市场需求低于预期风险；原材料价格上涨；人民币升值。

一周行业走势回顾从上周周涨幅来看，上证综指下跌0.6%，沪深 00下跌1.41%，创业板指数下跌 .7%。

除了把握好上求职和校园招聘两个求职渠道 由于本周有12只新股要申购，卖股打新现象再次出现；创业板题材股全面陷入调整，创业板指数头肩顶形态已经明朗，以目前创业板为重灾区的情况来看，每次市场的反弹都是投资者获利平仓的机会，而市场信心缺乏也不足以支撑指数上攻。从板块来看，前期表现最好的国防军工开始获利了结领跌所有板块，TMT概念板块则继续位列倒数前五名，家电板块上周下跌0. 9%，在申万一级行业的周排名第21位，较上周下降12位；其中白电子板块表现较好分别为：洗衣机上涨 .22%、冰箱上涨0.98%、空调上涨0.47；小家电下跌1. 9%；家电零部件下跌0.25%；彩电上涨1.1%。从年初至今，家电行业收益率为12.22%，在申万一级28家行业中排名第14位，较上周无变化。