家用电器国企改革指导意见出台荐股覆盖

家用电器：国企改革指导意见出台 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■市场走势：本周沪深 00指数下跌0.55%，创业板指数、中小板指数分别上涨11.08%、 .57%。家电板块上涨2.08%，从细分板块看，白电下跌1.15%，黑电、小家电分别上涨5.19%、9.58%、。个股中，本周涨幅前五名是桑乐金、哈尔斯、东方电热、澳柯玛、海立股份；周跌幅前五名为：深康佳A、青岛海尔、美的集团、小天鹅A、格力电器。

■原材料价格走势：2015年9月11日，LME铜、铝现货结算价分别为5 52.0，1614.5美元/吨；相较于上周分别上涨 .4%和1.7%，2015年以来分别下跌了15.8%和11.9%。2015年9月 日，钢材综合价格指数为62.8，相较于上周下跌0.9%，2015年以来下降了24.4%。2015年8月21日，中塑价格指数为865.94，相较于上周下降0.2%，2015年以来下降了1.7%。

■行业要闻：

【苏宁、万达联手布局O2O】

【美的11亿投开放创新平台】

【日本家电厂商在竞相推出大容量冰箱】

“四乡村我们白天都不敢去 【奇虎 60与酷派，因乐视入股酷派爆发口水战】

【APPLETV发布】

【中国家电企业强攻欧美市场】

【家电市场线上线下两重天新增长点锁定智能化】

【九阳联合京东发布全球首款智能原浆机】

■投资建议：9月9日，苹果隆重推出新版AppleTV，标志着其进军客厅娱乐战略开始落地，电视屏智能化时代或将到来！AppleTV与Netflex,Hulu及HBO等平台合作，AppStore将上架针对AppleTV的应用apps，预示着软件和内容角逐将成为行业趋势。首推海信电器，公司且拥有国内最大智能电视活跃用户数量，在商业模式上积极探索，旗下海视云在互联电视业务及平台运营上广泛布局。重点关注创维数字、兆驰股份和TCL集团。

9月1 日，国务院印发《关于深化国企改革的指导意见》，该意见作为指导和推进国企改革的纲领性文件，从顶层设计上进一步加速了国企改革的深入推进。推荐重点关注家电国企改革标的海立股份、海信电器、深康佳A。

白电行业三季度进入去库存阶段，考虑到家电作为消费品在需求端仍有稳定基础。推荐小天鹅A，公司市值剔除在手现金仅50亿元，预计2015年净利润9.1亿元，估值具有吸引力。其他白电相对推荐美的集团，中报收入业绩双升，未来向机器人领域多元化扩展，长期值得看好。

推荐厨电龙头老板电器。长期来看，厨电为成长性最好的家电细分板块，市场尤其是三四级市场远未到达饱和水平。厨电的行业集中度远低于其他大家电，未来随着消费升级，龙头份额有望提升。2015H1公司实现27%+、40%+的收入和业绩增长，随着渠道进一步下沉，持续增长值得期待。

推荐小家电积极转型标的爱仕达，公司主业加速反转，品类多元化保障收入增长，渠道多元化促进收入、净利的双升。2015H1业绩增长5成，Q1~Q 预计实现 0%~80%增长。三年定增计划实现管理层、员工、经销商利益捆绑。推荐炊具、小家电龙头苏泊尔，公司市占率仍在提升，随着新品开发并向三四线市场和电商渠道积极拓展，前景值得看好。

综上，本周重点推荐优质成长标的小天鹅A、厨电龙头老板电器，客厅经济龙头海信电器。推荐业绩加速反转的爱仕达，小家电龙头苏泊尔以及向机器人领域拓展的美的集团。

■风险提示：房地产市场、原材料价格有波动风险。