天正回购自月底暂停以来首次重出江湖物业

央行的一举一动都牵动着市场的神经。

面对接踵而至的第二单IPO和居高不下的货币市场利率，央行本周的公开市场操作没有继续上周暂停正的操作。昨天，央行进行了800亿元正回购操作，其中还重启了91天正回购，更令市场意外的是，央行正回购的利率也有所上升，打破了今年以来一直维持的稳定格局。市场猜测央行此举可能与信贷的增长有关。

昨天是周二例行的公开市场操作日，央行在进行了800亿元的正回购操作，其中包括500亿元28天正回购和300亿元的91天正回购操作。其中91天正回购操作是自4月底暂停以来的重新“出山”。

“我们也感到意外。”一股份制银行人士说，“市场大都预期央行仍会向市场净投放资金。”

或与信贷快速增长有关

上周面对IPO影响下银行间货币市场利率的迅速爬升，央行暂停了周二的正回购操作，并缩减了周四的发行，向市场净投放资金达1150亿元。而本周首单IPO的影响还没有消退，第二单IPO又接踵而至，银行间货币市场利率仍然居高不下。

昨天银行间7天回购利率较前日又有所上涨，当天加权平均利率在1.39%左右，上涨了1.9个基点，表明因为IPO导致的资金面的紧张趋势还没有明显缓解。在这种情况下，央行重启91天正回购拉长锁定资金期限的举动有些令人费解。

“目前来看资金面何时缓解、利率是否会很快回落还不确定，还得看看第二单IPO的申购情况如何。”另一股份制银行债券人士说。

广东合营核电站是第一个 他认为，在央行公开市场操作上的这一微小变化，只是公开市场操作力度上的微调，可能与目前商业银行贷款的快速增长有关，并不代表着适度宽松的货币政策取向发生改变。

据悉，6月份我国商业银行人民币贷款的发放很可能将超过1万亿元，这意味着上半年我国信贷投放量将超过6.8万亿元，创下贷款增速历史纪录。面对信贷的迅猛增长，监管部门也在要求银行加强风险管理、严控信贷流向。

分析人士指出，央行可能也有意通过稍微收紧银行体系的流动性来抑制银行信贷投放的冲动。不过，央行本周是投放还是回笼资金，还得看周四央行发行央票的力度。

本周到期资金达到1615亿元，与上周比减少35亿元，其中包括800亿元正回购和815亿元到期央票。

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