半导体电子设备消费电子旺季到来荐股DG

半导体、电子设备：消费电子旺季到来 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

7月电子行业个股中位数跌幅0.00%，SW电子指数跌幅涨幅0.16%。

2018年7月1日—7月 1日，SW电子227家公司的涨跌幅中位数为0.00%，SW电子指数涨跌幅为0.16%，同期沪深 00、上证50、创业板涨跌幅为0.19%、2.6 %和-2.8 %。

整体法估值处于历史后22.78%分位，中位数法估值处于历史后 5.77%分位。截至7月 1日，SW电子整体法估值（历史TTM，剔除负值）为 0.28倍，估值处于历史后10. 4%分位；SW电子中位数法估值（历史TTM，剔除负值）为42.49倍，估值处于历史后27.50%分位。

国内集成电路产业持续升级，智能市场趋于饱和。据国务院办公室发布数据显示，2018年上半年我国集成电路产量为855.4亿块，同比增长15%。工信部发言人表示，过去4年，我国芯片设计水平提升了2代，制造工艺提升1.5代， 2nm、28nm工艺实现了规模化的量产，整体行业景气度继续保持上升的态势。此外，2018年上半年，我国智能出货量 496.6万部，同比减少11.4%，上半年出货量相较去年总体呈下降趋势。

国内成品油批发价一路下滑;7月1日起维持行业“同步大市”评级。7月上旬电子板块小幅反弹，后受贸易战、美元升值等利空因素影响走出“过山车”行情。2017年11月以来，电子板块在宏观和行业多重不利因素影响下，最大下跌幅度达 0%，截至7月 1日，电子板块估值 0倍，位于历史后10%分位。

考虑到LCD大尺寸面板价格企稳，MLCC、功率半导体等元器件价格持续上行，三季度智能新机发售，中报业绩集中发布等因素催化，板块下半年有望进入上行通道。我们仍然维持行业“同步大市”评级，标的上关注苹果产业链和被动器件领域中行业龙头地位突出，竞争优势明显且持续的公司。

风险提示：市场估值中枢持续下移、下游新品发布及销售不及预期