银河证券指数估值基本持平位置

银河证券：指数估值基本持平 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

指数估值基本持平。本周各估值指数与上周基本持平。目前上证综指与创业板指市盈率分别为12. 、57.97倍，以2010年至今观察，上证综指估值水平已跌至均值之下，创业板指数估值回归均值水平。

不同风格指数小幅上调。不同风格指数估值在本周小幅上调，只有金融股持续下跌。以2010年至今观察，金融股略低于均值水平，消费股与稳定股接近于均值水平，成长股和周期股有明显高估现象。

行业估值水平比较。

（一）行业估值相对位置：目内裤上的证据被我洗掉了前石油、有色、钢铁、轻工、机械、国防军工、计算机高估程度较大。银行与非银行金融业略低于均值。

（二）行业估值偏离度从PE、PB偏离度的角度看，估值正向偏离度最大，即估值最便宜的行业集中于第三象限，而估值水平最高的行业则集中于第一象限。

从图形看，行业估值仍然偏向于双向从2013年8月开始高估，大部分行业估值仍集中在第一象限。目前银行业、非银行金融业、食品饮料业、家电及电力与公用事业仍处于第三象限。目前轻工、国防军工、计算机估值偏离度仍然很高。

市场情绪略微回升。估值的差异，包括估值最高行业与估值最低行业的估值差与估值比，在一定程度上能够反应市场情绪的高低与变化。目前A股估值差与估值本周小幅增加，表明目前市场情绪略微回升。