医疗保健积极关注科创一季度高成长标的

医疗保健：积极关注科创+一季度高成长标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：积极关注“科创+一季度高成长标的”目前已有6家医药公司获得上交所科创板受理，并公布了招股说明书。这六家公司主要分布在医疗器械、创新药、动物疫苗等领域。我们建议积极关注相关上市公司的投资机会。即将开始披露一季报，我们对重点公司的一季度情况进行了预测更新，可以看出优势赛道仍表现突出。增速在 0%以上的公司集中在连锁药店及医疗服务、医药外包、器械等细分领域。

今年我们继续聚焦优势细分赛道，同时兼顾2019年医保目录调整受益品种、科创板推出等主线，看好：①处方药：创新药龙头恒瑞医药，政策免疫的生长激素领域龙头；②创新药衍伸产业链之医药外包：18年我们全面看好该领域，19年我们继续看好，并深入研究了临床研发外包领域，长期看好其广阔发展空间，核心标的：泰格医药、昭衍新药、药明康德、凯莱英；③创新药衍伸产业链之伴随诊断，核心标的：艾德生物，积极关注：北陆药业、华大基因等；④继续看好器械龙头、连锁药房及医疗服务的龙头公司。

本周医药板块整体跑赢大盘，估值溢价率有所上升本周医药指数上涨0.69%，万得全A指数下跌0. 1%，医药指数整体跑赢大盘1.00%，另外本周上证指数下跌0.4 %，沪深 00上涨1.01%。年初至今，医药指数上涨 1.46%，万得全A指数上涨 0.71%，医药指数整体跑赢大盘0.74%全市6.6万辆出租车近半已经完成调表工作。将触犯刑法。估值溢价率方面，相对于剔除银行后全部A股的溢价率为 2.00%。

医药分销、生物制药子行业表现相对较好医药子行业方面，本周11个子行业有涨有跌，其中药用辅料及包材（+11.24%）、生物制药（+2.48%）涨幅较大；医药分销（-5.42%）、CROCMO（-1.47%）跌幅较大。年初至今，11个子行业全部上涨，其中药用辅料及包材（+ 7.52%）板块涨幅最大；医药分销（+20.14%）板块涨幅较小。

市场表现及资金配置：细分龙头依然获得青睐资金配置处于历史平均水平。公募基金四季度整体医药持仓比例在10.28%，较前一季度下降1.25个百分点，剔除医药基金以后的持股比例约为7.07%，较前一季度下降0.81个百分点，基金持仓比例为2015年以来平均水平，但低于201 -2014年的中枢。

从持有的个股看，公募基金及海外资金仍然偏好细分市场龙头。