有色金属继续推荐新能源汽车上游资源端荐计划

有色金属：继续推荐新能源汽车上游资源端 荐5股 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一周行业热点事件：美国总统特朗普正式签署了对进口铝产品征收10%关税的行政命令。

恢复实施3%的最惠国税率。此举对进口动力煤市场将产生较大冲击 我们的理解：根据SMM统计，2017年中国向美国出口：7601铝0.1万吨，7604条杆型材1万吨，7605铝线0. 万吨，7606板带50.2万吨，7607铝箔14.9万吨，7608铝管0. 万吨；另据美国海关统计，2017年美国进口铝铸件2 ,1 吨，其中11,895吨来自中国；2017年美国进口铝锻件 ,904吨，其中 52吨来自中国，以上总计68.0 万吨。由于中国出口至美国的铝材中，铝板带箔的比重最大，占比高达95.7%，而两种产品遭受的“双反”税率预计在50%-170%，而大部分企业面临的“双反”税率均超过100%，因此，增加10%的进口关税对中国铝材出口美国总量的影响相对有限。

最新观点本周，在新能源汽车上游资源板块的带动了，有色金属行业呈现上涨态势。春节过后，有色金属下游行业进入传统的开工旺季。但从春节后的几周情况来看，下游新开工对原材料的需求并不像想象中的乐观，工业金属库存的抬升显示了下游消费回暖迹象不明显，市场短期对于节后新开工对有色金属需求拉动的担忧以及长期对宏观经济走势的不确定性，压制了金属价格以及有色金属行业的走势。此外，下周美联储会议的加息概率极高，这将引发市场对于大宗商品的避险情绪，一定程度上利空于有色金属行业。两会期间，新能源汽车获得政策的倾斜。我们认为在当前宏观需求不确定性高，而新能源汽车基本面与政策面获利好的形式下，钴锂板块或将继续其结构性行情，继续看好新能源汽车产业链上游资源端的钴锂板块，推荐天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业。