有色金属继续关注有色铜板块荐股了

有色金属：继续关注有色铜板块 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资观点：

为我市民主法制建设作出应有的贡献。 1、一周价格综述：工业金属整体上涨,LME年会多铜消息传来上周基本金属价格整体上涨。上海有色金属指数及伦敦有色金属指数分别上涨1.19%及0.25%，其中SHFE 月期铜、铝、锌、铅及镍分别上涨1.26%、0.1%、4.27%、2.68%及0.92%，LME 月期铜、铝、锌、铅及镍分别出现1.65%、- .56%、0.67%、 .05%及0.24%的变化。

经济数据方面，中国9月贸易数据超预期，其中9月贸易帐较预期增加125.4亿至 16.9亿元，以美元计价的出口年率增长至14.5%（E:8.2%）但进口年率下降至14. %(E:15%)。中国9月出口数据的大幅增加或与贸易战背景下的企业赶工提前出口有关，故后期的出口数据变化值关注。

美国经济数据整体稳定，美国9月核心PPI年率2.5%，9月核心CPI年率2.2%，8月批发库存月率终值1%，此外周初请失业金人数四周均值依然低于 0万人，整体数据变化不大。欧元区数据略有下滑迹象，其中欧元区9月Sentix投资者信心指数降至11.4，德国8月季调后工业产出月率出现0. %的负增长，这对周内市场风险情绪的回落起到一定影响。

本周美联储将公布9月政策会议纪要，需密切关注会议纪要中是否有暗示放慢显性加息节奏的表述。此外，本周需重点关注美国9月零售销售数据，本周二及周五将公布的中国通胀数据、工业、投资、销售及三季度GDP数据。

LMEWeek传来的消息：在未来12个月内，铜和镍一致被认为是基本金属中最好的多头配置品种，锌和铝是是相对一致的空头配置品种；此外，多数人对于2019年全球经济增速较乐观，但对于中国经济增速结构性下降出现一致预期。

基本金属周内受上证指数及美债收益率（10年）变化影响明显，与美元的负关联度出现弱化，与原油价格呈现偏强负相关性。

LME现货升贴水与国内现货升贴水出现分化，分化的主要原因与国内期货近月合约进入交割有关。

全球显性期货库存，除锌库存上涨外其他品种延续去库势头。

2、投资建议：继续关注铜板块，逐步布局工业金属维持之前深度报告中的投资建议，铜行业板块依然值得关注。建议继续关注组合配置紫金矿业（40%）、江西铜业（ 0%）及海亮股份（ 0%）。工业金属价格短期展现抗跌性，价格影响因素开始向自身基本面强弱过渡。