环保板块迎政策释放高峰四条主线把握投资机

环保板块迎政策释放高峰 四条主线把握投资机会

作为十二五收官及十三五政策规划布局的一年，2015年势必将迎来政策释放小高峰。无论中长期还是短期，环保板块都是投资主体。可从水务市场化、新细分领域、生物质利用、再生资源四条主线来把握投资机会。

环保板块迎政策释放高峰 四条主线把握投资机会

2015年1月1日开始实施的新环保法给环保行业新一年及未来较长时期的发展打下了坚实的基础。

时间节点上来看，2015年是十二五收官及十三五政策规划布局的一年。从历年五年规划后一年的情况来看，环保投资力度都较前期显著加大，从而推动行业景气度上行。环保行业在15年将迎来政策释放小高峰，上市公司基本面或将明显改善，环保板块将站在下一个风口上，未来发展前景广阔。

不管长期、中期还是短期，环保板块都是投资主题。

一方面政策和各地项目的落实将取得实质推进，相关企业的业绩增长有望兑现甚至超预期。另一方面对于十三五环保政策的规划布局，第三方治理、环境市场化推进等已有明确的内容和方向，投资规模的预期将更为明确

针对2015年这个政策环保大年，分为两条主线来看，与这两条主线对应的行业会产生两个比较大的变化。一条政策主线跟市场空间相关，2013年出台了大气十条之后又有了水十条和土十条。大气十条给了一个1.7万亿元的投资空间，水十条给出来的空间是2万亿元的投资规模，这样的一个投资规模对于行业市场空间刺激的作用是非常明显的。第二个主线是在环保这个行业里面跟财政税收价格和政府采购相关的一系列政策支持，这些政策每一个单个看起来可能没有水十条那么重磅，但是这十条串起来会给行业的盈利模式和盈利水平带来一个根本性的变化。其实这一条主线上的政策已经开始启动了。在这样的政策背景下，相信后续还会带来污水处理费用上涨的趋势。

1月14日，国务院办公厅发布了《关于推行环境污染第三方治理的意见》，从完善价格和收费政策、加大财税支持力度、创新金融服务模式和发展环保资本市场多方面给予环境治污第三方治理政策支持。

但长期来看，环保股板块不仅仅是PM2.5和水务处理，其实是包含了大家对美丽中国的梦想，这个梦想值多少钱，30倍、40倍的估值是远远不贵的。

2014年环保板块调整了很多，我认为主要的担心除了2013年涨幅较高之外，还有市场对于政府收缩环保支出的担心。下一阶段，政府要做什么事将是解决这个担忧的关键。行业分析师陈青青提出了环保行业2.0的概念，并强调在下一阶段的环保产业调整中，较为明确的是政府将逐渐从主体投资中推出，引入民间资本，以市场作用的发挥来完善污染治理。

可从水务市场化、新细分领域、生物质利用、再生资源四条主线来把握投资机会。而基本面方面，其认为目前环保行业股票估值处于历史的相对低点，行业按十二五规划测算有望保持25%以上的增速，业绩低于预期的可能性小。

在操作中，建议积极跟踪环保产业股。一是持续外延式并购或拓展新产业领域的环保股值得重点关注，如唯尔利、南方泵业、桑德环境、永清环保等。二是在水处理领域、循环利用领域的市场容量足够大的产业领域龙头品种，如南方汇通、津膜科技等。格林美等循环经济领域的龙头公司，未来的产业成长空间也值得期待。