皮宝制药002433皮肤病用药专家

皮宝制药(002433):皮肤病用药专家

合理价格区间为24.85 元-28.40 元。

根据我们的盈利预测,公司2010、2011、2012 年实现摊薄后每股收益0.71元、1.24 元、1.82 元。以2010 年预测市盈率的 倍计,合理价格区间为24.85 元 - 28.40 元。

柯树泉先生是公司实际控制人。

太安堂集团持有公司发行前总股本的62.33%股份,为公司控股股东。公司董事长柯树泉先生则持有太安堂集团69.35%的股权,是公司实际控制人。

柯树泉之子柯少彬持有太安堂集团30.65%的股权,柯树泉及其关联股东柯少芳、金皮宝投资控制了公司80%的股份。

中医药文化积淀浓厚的家族式民营企业。

公司是一家以中药皮肤药为主导,拥有浓重历史积淀的品牌中药企业。公司历史最早可追溯至明朝嘉靖年间,薪火相传至今已有近500 年历史。现任董事长柯树泉先生乃太安堂创始人柯玉井公第十三代传人。公司拥有“消炎癣湿药膏”、“麒麟丸”、“心宝丸”等一批知名主导产品,涵盖皮肤类、心脑血管类、不孕不育类三大领域。

皮肤病药物是公司的支柱业务。

皮肤病类药品是现阶段公司的主要收入和利润来源: 2007、2008 和2009年度,皮肤病类药品占主营业务收入的比重分别为88.64%、78.09%和74.78%,占主营业务利润的比重分别为87.64%、75.88%和73.06%;公司2007 年开始调整产品结构,心宝丸、麒麟丸等新兴产品呈现高速增长,是未来的成长动力来源。

募集资金项目分析:公司本次拟公开发行2,500 万股,拟募集资金11,607 万元,募集所得资金将投入全自动软膏剂GMP 生产线建设项目和全自动丸剂GMP 生产线建设项目。项目完全达产后,每年将新增软膏剂产能2,000 万支、心宝丸产量6 亿丸(可根据经营和市场需要生产麒麟丸等其他丸剂产品)。

风险分析:产品被仿制的风险、产品结构调整带来的不确定性风险。