联合证券国药控股欲重组南药集团

联合证券：国药控股欲重组南药集团 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期并购重组动态概要本期统计区间为2010.4.6～2010.4.11，分析了沪深两市14支股票的并购重组动态信息。其中处于停牌状态的有9支，正常交易的有5支。

本期并购重组重点案例中国玻纤（600176）：公司分别向特定对象中国建材、振石集团、珍成国际、索瑞斯特发行人民币普通股，购买其分别持有巨石集团的11.50%、11%、18.50%、8%股权，本次发行完成后，巨石集团成为中国玻纤的全资子公司。

股票名称收盘价（元）EPS09EEPS10E重组后09P/E重组后10P/E中国玻纤21.88亏损0.79—27.70并购重组重要资讯国药控股欲重组南药集团21世纪经济报道消息称：从知情人士处获悉，国内最大的医药分销企业国药控股已经将并购的目光投向了国内第四大医药流通企业南京医药的母公司南药集团，如果重组成功，国控将大大加码在华东市场的市场份额和话语权。

“国控的确和南京市政府签署了一份框架协议，目前此事还在推进当中，比较敏感，不方便多说。”上述知情人士表示，由于南药是当地政府控股企业，此桩重组能否成功，更多的要看当地政府的支持力度，目前仍存在变数。

电力、煤炭、焦炭加强淘汰落后产能新华北京4月6日电：根据中国政府6日公布的《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》，我国近期将进一步发挥市场配置资源的基础性作用，充分发挥法律法规的约束作用和技术标准的门槛作用，在电力、煤炭、钢铁、水泥、有色金属、焦炭、造纸、制革、印染等行业淘汰落后产能。

根据《通知》，2010年底前，我国电力行业将淘汰小火电机组5000万千瓦以上；煤炭行业将关闭不具备安全生产条件、不符合产业政策、浪费资源、污染环境的小煤矿8000处，淘汰产能2亿吨；焦炭行业淘汰炭化室高度4.3米以下的小机焦(3.2米及以上捣固焦炉除外)等。

主营业务及股权变化：本次交易前后，中国玻纤的主营业务没有发生变化。

本次交易完成后，公司现有控股股东不变，实际控制人不变，股东结构更加多元化。

重组方案：公司分别向特定对象中国建材、振石集团、珍成国际、索瑞斯特发行人民币普通股，购买其分别持有巨石集团的11.50%、11%、18.50%、8%股权，本次发行完成后，巨石集团成为中国玻纤的全资子公司。

重组背景及前景展望：中国玻纤现持有巨石集团51%的股权。巨石集团主营业务为玻璃纤维及制品的生产和销售，生产规模位居世界第一，其主营业务收入及净利润对中国玻纤的贡献超过90%，是中国玻纤的核心企业。

为进一步打造中国玻纤在玻璃纤维业务领域的竞争力，做大做强玻璃纤维产业，以突出中国玻纤的主营业务，提高资产质量、改善财务状况，中国玻纤拟发行股份购买巨石集团49%股权。通过本次交易，增厚股东收益，借助资本市场提升实施产能扩张和产业链整合的能力，进一步巩固和强化公司行业龙头地位，增强公司核心竞争力和持续盈利能力。

本次交易前，巨石集团为中国玻纤的控股子公司，是中国玻纤开展玻璃纤维业务的运营主体，且已纳入中国玻纤的合并范围，因此本次交易前后，中国玻纤的主营业务没有发生变化。本次交易完成后，巨石集团成为中国玻纤的全资子公司，更有利于中国玻纤增强抵御风险的能力并提升盈利水平。

本次交易完成后，公司现有控股股东不变，实际控制人不变，股东结构更加多元化,股东利益进一步统一，提升管理效率，将促进公司治理结构优化，有利于促进公司持续健康的发展。