有色金属继续坚定推荐正海磁材中科三环荐吗

有色金属：继续坚定推荐正海磁材＋中科三环 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周观点：继续坚定推荐“正海磁材+中科三环”我们认为，在市场震荡加剧的环境下，精选个股的重要性显著提升。我们仍然坚定看好新能源汽车产业链的发展和下游需求的爆发；力推具备业绩支撑，高速成长，契合国家产业升级趋势的有色优质个股，继续坚定推荐“正海磁材”和“中科三环”。

脸上写着的凝重也慢慢褪去 工业金属&黄金：LME锡大幅反弹，黄金继续小幅下挫LME基本金属回暖，锡价大幅反弹：海外希腊问题达成协议，国内股市企稳回升均对本周基本金属价格构成利好，除铜铝外，铅，锌，镍均有所回暖，其中锡价大幅反弹10.4%。我们认为，需求端的“中国因素”不振无疑是金属价格中长期下行的核心原因。（1）基于全球供需格局，我们仍对2015全年工业金属价格持谨慎预期；（2）针对供收缩，一方面，现阶段供给收缩的预期成分仍大于实际；另一方面，供给与价格高度敏感，短期反弹即可促成闲置产能释放；因此，供给收缩更多作为缓冲，难以彻底扭转大价格趋势。

Comex黄金跌至11 .5美元/盎司：在强势美元的影响下，周内原油和黄金价格继续下挫，黄金周内整体小幅下行2.5 %至11 .5美元/盎司。我们认为，近期黄金之所以难以展现“避险资产”的主因有二：（1）全球黄金市场尚未突破一个“领先经济体通胀低迷、美元购买力长期偏强”的弱势现状；（2）9月联储启动首次加息的概率难以忽视；诚然，正如我们之前所预期，近期联储开始强调“加息”将是一个徐徐渐进的过程，并试图模糊首次升息的指导意义；但目前来看“首次加息”这一事件对全球资产配置、资产估值等诸多方面的“信号”作用仍不可小视。整体而言，我们对2015全年金价持谨慎预期，预计在 00美元/盎司区间波动概率较高。

稀土&小金属：稀土报价持续下行；碳酸锂维持平稳；钨精矿继续下挫稀土价格仍降：周内中国轻、重稀土报价持续下行。短期全球需求不足的现状难以改变，稀土价格很难有所表现。但着眼中长期，我们认为（1）行业整合、政策扶持趋势未变；（2）监管趋势性加码，无论从“保护战略资源”，还是从环境治理的角度出发，增强对私矿的打击力度将长期优化供给结构。小金属方面，碳酸锂价格维持平稳，但周内钨精矿价格继续下挫4%至72000元/吨。